Micron报告400亿美元DRAM营收，AI驱动的数据中心内存需求为增长核心动力。

美光科技的动态随机存取存储器（DRAM）业务已成为AI基础设施热潮中最大的受益者之一。该公司在2026财年第四季度的DRAM收入创历史纪录，达到398亿美元，占总收入的73%。销售额同比增长343%，环比增长27%，主要受益于强劲的定价和不断增长的需求。

AI工作负载正在推动内存需求大幅增加，因为模型规模扩大，复杂度提高。模型规模的增长、上下文窗口的扩大和使用量的增加，都在增加高效运行AI所需的DRAM和存储容量。美光预计2026年和2027年服务器出货量增长将处于15-20%的范围内，为其DRAM产品提供有利的需求支撑。

高带宽存储器（HBM）代表了另一个关键增长机遇。美光在2026财年第四季度的HBM收入增速超过公司总收入增速，因为出货量扩展至更多客户。该公司还完成了协议，覆盖其2027年大部分HBM比特供应，价格相比前一年明显提高。

更广泛的DRAM市场似乎支持持续扩张。美光预计2027年和2028年行业DRAM比特出货量将增长20-25%左右，同时市场仍然供应紧张。该公司未看到供需恢复平衡的明确时间表。

鉴于AI驱动的强劲需求、紧张的供应和改善的定价，美光的DRAM业务似乎处于增长的有利位置。根据Zacks共识预测，美光2027财年DRAM收入将达到2040.4亿美元，相比2026财年的1006.8亿美元增长102.7%。

美光的主要竞争对手SK海力士和西部数据也从AI驱动的内存和存储解决方案需求中受益。SK海力士是美光最接近的DRAM竞争对手之一，在对AI加速器至关重要的HBM领域处于强势地位，在2026年第二季度的收入达到79.3万亿韩元，同比增长257%，经营利润激增557%至60.5万亿韩元。HBM、AI服务器DRAM和企业SSD推动了这一强劲表现。

西部数据更专注于NAND和存储而非DRAM，也是AI基础设施支出的另一个受益者。其2026财年收入增长175%至202.5亿美元，而数据中心收入激增437%至51.5亿美元。2026财年第四季度收入环比激增372%至89.7亿美元，反映出数据中心对存储产品的强劲需求。

两家公司都强调AI驱动的内存和存储需求在扩大，但美光在DRAM和HBM领域仍然处于特别有利的地位。美光股价年初至今上涨281.2%，相比之下Zacks计算机和技术行业指数上涨25.8%。该股票的远期市盈率为6.43，远低于该行业平均水平21.39。Zacks共识预计美光2027和2028财年的每股收益分别同比增长133.9%和20.6%，两年的底线预期在过去一周都被上调。