Micron Technology与Netlist达成专利诉讼和解,金额6亿美元,并加速高带宽内存(HBM)产能扩张。

美光科技已解决一项重大专利纠纷，与Netlist达成和解协议和许可协议，消除了两家存储芯片开发商之间所有待决诉讼。根据协议条款，美光将从2026年第四季度至2031年第三季度每季度支付固定3000万美元，总计6亿美元。该解决方案消除了公司长期的不确定性来源，因为专利纠纷会消耗管理资源并可能影响先进存储产品的销售。

美光正加速产能扩张，该和解在此时到来恰逢其时。公司正在台湾四个生产基地启动生产，包括位于台中的新型高带宽存储封装设施，计划于10月中旬开始量产。美光还与英伟达合作开发定制HBM存储，凸显了当前需求的强劲程度。在最近的年度报告中，美光指出存储领域供应状况持续紧张。

管理层发布了反映当前需求强劲的业绩指引。对于2027财年第一季度，美光预计营收为615亿美元（±15亿美元），调整后稀释每股收益为38.15美元（±1.00美元）。董事会宣布每股季度股息0.15美元，于10月29日支付给10月14日登记在案的股东。监管文件显示公司内部人士进行了购买交易，包括董事刘特印购买的29股普通股，以及董事会成员Alexis Bjorlin和Robert Swan的交易。

并非所有法律诉讼都已结束。9月23日，美国国际贸易委员会针对Netlist提出的DRAM专利侵权指控启动调查，美光、HPE、联想和超微计算机同时被列为被调查对象。9月30日，Netlist向国际贸易委员会提交进一步投诉，针对HBM专利，并点名包括英伟达、博通和谷歌等主要客户以及美光。如果这些诉讼进展不利，进口禁令可能对美光的核心业务造成严重损害。

研究机构对美光的上升势头做出积极反应，调整了目标价位。10月1日，Rosenblatt Securities将目标价从1500美元上调至1900美元，同时维持买入评级。DA Davidson同日将目标价从2000美元上调至2100美元。尽管股价已有大幅涨幅，两家机构都看好进一步上升空间。该股交易价为943.50欧元（下跌0.5%），自1月以来上涨274%，尽管仍较历史高点低约15%。

当前估值包含大量乐观预期。存储芯片仍属周期性业务，竞争对手不会无限期地限制产能。DRAM价格恶化可能触发获利回吐，而任何轻微的运营延迟或诉讼挫折在当前估值水平都可能成本高昂。经历长期涨势后，风险收益比已明显改变。