AMD为AI芯片市场基本面辩护，将最近价格上升归因于芯片制造成本提升。

AMD首席财务官Jean Hu在花旗集团会议上确认，尽管从特朗普政府获得了许可证，但该公司不会为中国产品启动新的芯片生产。与AMD投资者关系副总裁Matthew Ramsay一起发言时，Hu表示AMD不会"为MI308启动新晶圆"，这是该公司针对中国市场的GPU产品。AMD的重点是清空现有库存，并致力于确定"中国客户是否被允许从美国采购"。进一步的中国产品投资取决于AMD"是否能获得下一代产品的许可证"。讨论还提到，AMD与NVIDIA一样，因美国许可限制被迫对其中国GPU库存进行减值处理。

高管们承认中国市场面临巨大的需求约束。Ramsay表示"我认为中国国内对AI处理芯片的需求大于中国本土制造该类芯片的能力"。中国芯片制造商受到美国制裁限制，无法生产先进芯片，而中国最大的科技公司华为无法采购采用美国技术制造的先进芯片。尽管AMD渴望满足这一需求，但Ramsay指出"在短期内掌握情况的能见度——考虑到所有变数——一直是个挑战"。

当被问及潜在的AI芯片过度订购和AI泡沫风险时，Hu列举了"AI采用的大量证据"和超大规模数据中心运营商的第二季度资本支出，以证明企业"改善了其不仅在自身平台上的投资回报率"。她指出"我们听到许多其他公司在采用AI"，但认为"我们仍处于AI采用的非常早期阶段"。对于AI芯片价格上升，Hu解释说AMD在每次产品迭代中增加新功能，提高了物料成本和销售价格，但公司专注于为客户实现更好的总拥有成本，同时维持健康的毛利率。Hu强调"从长期看，每个周期都会有波动"，但坚持认为AI代表"我们所看到的可能是终身一遇的机遇"。

Ramsay阐述了推动AMD 5000亿美元AI总可寻址市场估值的驱动因素，涉及推理用例、客户数据集规模及其向各行业的拓展。他表示"我长期以来一直说，随着T趋于无穷，基本上每个行业的更多CapEx和OpEx美元将流入高性能计算领域，AI是其中的重大拐点"。Ramsay将AI描述为"自互联网发明以来计算领域最重大的拐点"，暗示AMD的总可寻址市场规模可能超过CEO Lisa Su今年早些时候披露的5000亿美元。