分析师机构将CoreWeave（CRWV）和包括NBIS在内的AI转型比特币矿商下调至'卖出'和'持有'，理由是信用市场担忧和债务能力风险。

罗斯柴尔德集团旗下Redburn周一启动了对多家AI基础设施和加密挖矿转型公司的研究覆盖,立场较整体股市共识更为谨慎。该公司对新型云提供商Nebius(NBIS)和CoreWeave(CRWV)给予"卖出"评级,同时对Core Scientific(CORZ)、TeraWulf(WULF)、Applied Digital(APLD)、Cipher Mining(CIFR)、Hut 8(HUT)和IREN(IREN)启动"中性"覆盖。

瑞银资本的核心观点围绕公开股市和信贷市场之间的分化展开。尽管围绕生成式AI基础设施的股市叙事"保持坚定看好",但该公司强调"信贷市场开始为股市基本忽视的风险定价"。该行认为信贷市场"发出了更重要的信号",这是由于它认为超大规模计算企业的经济杠杆被低估了——一旦考虑表外承诺,这种动态可能会限制它们为AI基础设施建设下一阶段提供资金的能力。

这一警告对从比特币挖矿转向AI和高性能计算的公司具有特别含义。CORZ、WULF、CIFR、HUT和IREN正在其遗留加密业务的基础上或之外开发数据中心业务,寻求通过不断增长的AI需求来变现算力和容量。

瑞银资本指出由英伟达支持的NBIS面临最大的下行风险,认为股价已经反映了计算经济学持续重新定价中的最乐观情景。CoreWeave面临的下行风险较小,但其风险回报"仍然缺乏吸引力"足以支持卖出建议。相反,瑞银资本认为传统房地产投资信托是AI建设的"被低估的二阶受益者",暗示它们可以从持续的数据中心建设中获得间接收益,而无需面临新型云运营商面临的直接估值压力。

盘前交易情绪混合。HUT涨幅领先,最高上涨6%,其次是CIFR最高上涨4%。IREN上涨3%,WULF上涨2.5%,CORZ上涨约2%。NBIS和CRWV分别上涨1.1%和1.8%。Stocktwits上的零售情绪仍然分化,HUT、IREN和WULF从中性转为看跌,而CIFR、CORZ、NBIS和CRWV呈看涨趋势。

比特币在早盘交易中反弹,在前24小时内最高上涨5.5%,一度接近85,000美元,但在发稿时回落至约84,800美元,Stocktwits上的零售情绪从看跌改善为中性。