애널리스트 펌이 신용시장 우려와 부채 능력 위험을 이유로 CoreWeave (CRWV)와 AI 전환 비트코인 채굴업체 NBIS 등을 '매도'·'중립'으로 강등했다.

로스차일드 & Co. 레드번은 월요일에 여러 AI 인프라 및 암호화폐 채굴 전환 기업들에 대한 커버리지를 시작했으며, 광범위한 주식 시장 합의보다 더 신중한 입장을 취했습니다. 이 회사는 신클라우드 제공업체인 Nebius (NBIS)와 CoreWeave (CRWV)에 '매도' 등급을 부여했으며, Core Scientific (CORZ), TeraWulf (WULF), Applied Digital (APLD), Cipher Mining (CIFR), Hut 8 (HUT), IREN (IREN)에 대해 '중립' 커버리지를 시작했습니다.

로스차일드의 핵심 주장은 공개 주식 시장과 신용 시장 간의 괴리에 중점을 두고 있습니다. 생성형 AI 인프라를 둘러싼 주식 내러티브가 "완전히 낙관적인 상태를 유지하고 있는" 반면, 이 회사는 "신용 시장이 주식 시장이 대체로 무시하는 위험을 가격에 반영하기 시작하고 있다"고 강조했습니다. 이 은행은 신용 시장이 "더 중요한 신호를 보내고 있다"고 믿으며, 이는 재무제표 외 약정이 포함될 때 하이퍼스케일러들 사이의 경제적 레버리지가 과소평가되어 있다고 보기 때문이며, 이러한 역학 관계는 AI 인프라 구축의 다음 단계에 자금을 지원할 수 있는 능력을 제한할 수 있습니다.

이 경고는 비트코인 채굴에서 AI 및 고성능 컴퓨팅으로 전환한 기업들에 특별한 함의를 가지고 있습니다. CORZ, WULF, CIFR, HUT, 및 IREN은 기존 암호화폐 사업과 병행하거나 그 이상으로 데이터센터 사업을 개발하고 있으며, 증가하는 AI 수요를 통해 전력과 용량을 수익화하려고 하고 있습니다.

로스차일드는 Nvidia의 지원을 받는 NBIS를 최대 하락 위험을 안고 있다고 지적했으며, 지속적인 컴퓨팅 경제 재평가에서 가장 낙관적인 결과에 주가가 책정되어 있다고 주장했습니다. CoreWeave는 하락 여지가 더 적지만 그 위험-수익이 "충분히 매력적이지 않아" 매도 권장을 정당화합니다. 반대로, 로스차일드는 전통적인 부동산 투자 신탁을 AI 구축의 "과소평가된 간접 수혜자"로 식별했으며, 이들이 신클라우드 운영자들이 직면한 직접적인 평가 압력 없이 계속된 데이터센터 건설로부터 이점을 얻을 수 있다고 제안했습니다.

장전 거래는 엇갈린 심리를 보였습니다. HUT는 최대 6% 상승을 주도했으며, CIFR이 최대 4%로 뒤를 이었습니다. IREN은 3% 상승했고, WULF는 2.5% 상승했으며, CORZ는 약 2% 상승했습니다. NBIS와 CRWV는 각각 1.1%와 1.8% 상승했습니다. Stocktwits의 소매 심리는 분열된 상태를 유지했으며, HUT, IREN, WULF는 중립에서 '약세'로 하락했고, CIFR, CORZ, NBIS, CRWV는 강세 추세를 보였습니다.

비트코인은 초반 거래에서 랠리를 펼쳤으며, 지난 24시간 동안 최대 5.5% 상승했고 $85,000에 근접했다가 발행 시점에 약 $84,800으로 후퇴했으며, Stocktwits의 소매 심리는 '약세'에서 '중립'으로 개선되었습니다.