法国巴黎银行基于对TPU业务的展望，将Alphabet目标价上调至450美元。

以下为该报道的中文摘要,保留了主要数字与机构名称:

BNP Paribas(法国巴黎银行)将Alphabet(GOOGL)的目标价从420美元上调至450美元,理由是其自研AI芯片张量处理单元(TPU)对外销售可能带来的收入。

该目标价基于2028年预估每股收益17美元的26.5倍估值,此前的估值方法为2027年预估每股收益13.85美元的30倍。按周二收盘价351.40美元计算,新目标价意味着约28%的上涨空间。

BNP Paribas估计,基于Anthropic、Blackstone等客户公布的采购承诺,到2028年TPU对外销售累计收入可达800亿至1000亿美元。

该行表示,Alphabet已获得超过5吉瓦可明确识别的TPU产能承诺,大部分交付预计将于2027年开始。该行预计2026年TPU收入超过40亿美元,2027年超过400亿美元,2028年为300亿美元。

该行认为,TPU销售将显著增加营业利润金额,但在中短期内会拖累Google Cloud的营业利润率,预计2027年利润率稀释约115个基点,2028年稀释超过50个基点。

BNP Paribas还指出,供应链约束可能影响销售时点,而关于TPU经济效益的信息有限,使其对利润影响存在不确定性。