美光特种DRAM（SCAs）产出占比增长至20%，长期内存收入占比目标达50%。

美光大幅扩展了战略客户协议(SCA)投资组合，基于其最近与Anthropic宣布的战略协议，该协议涵盖AI内存和存储架构设计。公司迄今已签署16份SCA，涵盖约20%的DRAM产量和约三分之一的NAND产量。首席执行官Sanjay Mehrotra表示，这些战略客户协议一旦全面实施，预计将占美光总收入的约一半甚至更多。

这些SCA为美光提供了广泛的客户基础和交付前的预付款承诺。协议跨越数据中心、消费者和汽车市场，合并承诺价值220亿美元。合同包括强制购买条款、现金定金和价格下限，旨在确保供应并支持利润稳定性。

每份SCA都包含具有约束力的产量承诺及定价机制，该机制设置了与4月至6月期间现行市场水平挂钩的价格上限，并在整个合同期限内应用合同价格下限。高带宽内存(HBM)、DDR6和LPDDR6等下一代产品通过谈判条款另行定价，保留了额外上升空间。

这些协议的真实规模远超过220亿美元的标题数字。剩余履行义务(RPO)——已签订合同的未来收入关键指标——在美光当前协议中约为1000亿美元。

与传统年度长期供应协议不同，SCA在五年期限内（汽车业为三年）锁定产量和定价，有效地在合同期限内预先确定关键商业条款。首席财务官Mark Murphy表示，这种对需求和锁定产量的可见性使美光能够以更高的信心进行投资。

从行业角度看，这些具有价格下限和上限机制的长期协议可能会激励供应商在2027至2030年间加速产能扩张以满足承诺需求，可能为行业整体供应增长创造额外上升空间。

美光的内存竞争对手预计将跟进这一趋势。三星电子和SK海力士等韩国企业有望在中长期内从类似协议中受益。这一转变的迹象已经显现：SK海力士正在与微软和谷歌构建长期DRAM协议，包括约占总合同价值10%至30%的预付款。微软协议的核心是从今年开始的三年DDR5供应协议，而与谷歌的讨论涉及长期DRAM合同，期限最长五年，可能包含与下一代HBM供应相关的两年延期选项。