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ASML은 Low-NA EUV 도구의 생산성 향상이 향후 가격 인상을 정당화하며, 신규 스캐너 도입 의무화 시 TSMC는 수십억 달러의 추가 capex 비용을 부담할 수 있다고 밝혔다.

ASML 가격 책정력이 TSMC 팹 마진을 위협하고; leading-edge node 제조사들이 장비 인플레이션을 감수하도록 강요하면서 가이던스 신뢰도를 저하시킨다.

업계 전문지Slicast · July 18, 2026 · 글로벌 · 출처: Tom's Hardware

중요도 74

ASML이 기존의 저-NA EUV 리소그래피 도구의 가격 인상을 검토 중인 것으로 보도되고 있습니다. 이러한 가격 인상이 ASML의 최대 고객인 TSMC의 불만을 야기했다고 보도되고 있습니다. 그러나 ASML의 최고재무책임자인 Roger Dassen에 따르면 이러한 가격 조정이 하루아침에 일어나지는 않을 것입니다.

Dassen은 ASML이 저-NA 도구의 생산성을 계속 높이고 있으며, 이는 "앞으로 가격 개선의 가능성에 대한 매우 강한 여지를 제공한다"고 언급했습니다. 그는 긴 주문 선도 시간을 감안할 때 "이는 내일의 가격 효과로 즉시 반영되지 않는다"고 경고했습니다.

ASML은 2026년 2분기에 기록적인 실적을 보고했으며, 총 순 매출이 €9.326 billion ($10.67 billion)이고 순이익이 €2.918 billion ($3.338 billion)입니다. 회사는 2026년의 순 매출이 €43 billion ($49.2 billion)에서 €45 billion ($51.5 billion) 사이일 것으로 예상하고 있으며, 이는 자체 가이던스와 분석가 예상을 여유 있게 초과합니다.

ASML은 일반적으로 EUV 스캐너의 복잡성과 생산성이 증가함에 따라 연속적인 세대에서 평균 판매 가격을 인상해왔습니다. 초기 ASML Twinscan NXE 시스템은 약 €100 million–€120 million ($115 million–$137 million)의 비용이 들었으며, NXE:3400C 및 NXE:3600D와 같은 후기 생산 모델은 약 €140 million–€170 million ($160 million–$195 million)으로 올라갔습니다. 최신 NXE:3800E는 더욱 높은 가격대입니다. 고-NA EUV 시스템은 업계 보도에 따르면 머신당 €350 million ($400 million) 이상으로 훨씬 더 큰 도약을 나타냅니다.

회사의 "가치 기반 가격 책정" 개념은 도구가 운영자에게 제공하는 가치를 기반으로 평균 판매 가격(ASP)을 점진적으로 인상하는 방식입니다. ASML의 Twinscan NXE 시스템의 생산성과 성능은 꾸준히 향상되고 있습니다. NXE:3400C 및 NXE:3600D는 시간당 160–170 웨이퍼(WPH)를 처리할 수 있으며 일치된 기계 오버레이(MMO)는 ≤1.1nm입니다. 반면 NXE:3800E 및 NXE:3800F는 생산성을 각각 220 WPH 및 260 WPH로 증가시키면서 MMO를 0.9nm로 개선합니다. 아마도 완전히 새로운 광원을 탑재할 NXE:4200G 및 NXE:4200H는 300 WPH를 초과하는 생산성과 ≤0.8nm–≤0.7nm의 MMO를 달성할 것으로 예상됩니다.

ASML의 가치 기반 가격 책정 논리는 다음과 같습니다. 업그레이드된 저-NA 기계가 더 많은 웨이퍼를 처리하고 파운드리에 더 많은 경제적 가치를 생성한다면, ASML은 더 높은 시스템 가격을 통해 그 추가 가치의 일부를 포착할 수 있습니다. Dassen은 "내년에 우리가 배송할 도구 구성은 올해 우리가 배송한 도구 구성과 다를 것"이라고 언급했습니다. 내년의 EUV 출하는 주로 NXE:3800E 및 NXE:3800F 도구로 구성될 것이고, 올해는 NXE:3600D 및 NXE:3800E 시스템의 조합으로 구성됩니다.

전 세계 유일한 EUV 리소그래피 시스템 공급업체인 ASML은 수년 전에 이러한 기계를 판매합니다. 올해 회사는 65개의 EUV 도구 제조 역량을 가질 것으로 예상하고 있으며, 내년에 역량을 30% 증가시켜 약 84–85개의 EUV 시스템까지 늘릴 계획입니다. 2028년에 ASML은 110개의 EUV 스캐너를 생산할 계획입니다.

"2027년의 경우, 우리는 이제 저-NA EUV에 대한 주문으로 거의 완전히 확보되어 있으며, 저-NA EUV 역량을 약 30% 증가시킬 계획입니다"라고 Dassen이 말했습니다. "2028년을 내다보면, 우리는 이미 상당한 수의 저-NA EUV 주문을 받았습니다. 고객들의 강한 수요 전망으로 인해 우리는 그 해에 대한 추가 30% 역량 증가를 검토하고 있습니다."

ASML 도구에 대한 강력한 수요를 감안할 때, 회사는 가격을 인상할 수 있는 위치에 있습니다. Dassen은 다음과 같이 말했습니다. "명확히 말해서, 우리가 현재 있는 환경에서 우리 제품이 고객에게 가져오는 상당한 가치는 당연히 가격 책정에 유연성을 제공합니다. 과거보다 훨씬 더합니다. 물론, 우리는 그것을 실행하고 있습니다."

그러나 중요한 제약이 있습니다. ASML이 보고된 백로그에 들어가는 주문을 받을 때(2025년 4분기 말 기준 €38.8 billion이었음), 그것은 이미 계약상 확정된 가격을 포함합니다. ASML이 이미 2027년 저-NA EUV 역량으로 거의 완전히 예약되어 있고 2028년 저-NA 주문을 상당히 많이 받았으므로, 그 역량의 대부분은 이미 해당 판매 수익을 가진 고객 주문으로 차있습니다. ASML이 배송 전에 고정 가격을 재협상할 수 없다면, 2027년에 배송될 도구와 2028년의 일부에서 가격을 인상할 수 없습니다. 이는 결국 ASML이 2028년 말 이후의 새로운 주문만 더 높은 가격으로 예약할 수 있다는 뜻입니다.

ASML의 차세대 NXE:4200G는 2029년에 도착할 예정이며 NXE:3800E/NXE:3800F보다 어쨌든 더 비쌀 것입니다. ASML은 2029년 이후에도 NXE:3800 시리즈를 계속 배송할 것으로 예정되어 있지만, 회사는 2028년부터 배송될 이들의 가격을 조정할지 여부를 밝히지 않았습니다.

실적 발표 컨퍼런스 콜에서 ASML의 CFO는 회사가 향상된 생산성뿐만 아니라 다른 도구 개선사항에 대해서도 보상을 추구할 것을 시사했습니다. Dassen은 설명했습니다. "우리는 항상 고객에게 생산성 업그레이드뿐만 아니라 더 나은 이미징의 가치, 더 나은 오버레이의 가치 등을 보여줄 수 있었습니다. 처리량 개선과 ASP 사이에는 매우 강한 상관관계가 있습니다. 그것이 바로 상황이 전개된 방식입니다. 즉, 고객들은 생산성 업그레이드를 위해 지불했으며, 우리가 그들에게 무료로 제공한 가치는 오버레이 개선 및 이미징 품질과 관련된 가치였습니다. 현재 환경에서, 우리가 제공하는 가치로 인해, 우리는 또한 우리가 그 추가 가치에 대해 어떻게 보상을 받는지에 대해 고객들과 협상을 진행하고 있습니다."

ASML이 향후 2년 동안 배송될 예정인 이미 사전 주문된 EUV 도구의 가격을 인상할 수 없을 가능성이 높으므로, TSMC와 같은 기존 칩메이커들은 적어도 향후 24개월 동안 가격 인상의 영향을 느끼지 않을 것입니다. 그렇긴 하지만, 만약 ASML이 2028년부터 배송될 예정인 NXE:3800 시리즈 스캐너의 가격을 조정한다면, 칩메이커들은 불만족할 것입니다.

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