SK Hynix与10个关键客户锁定长期供应协议，加快HBM生产以满足AI GPU需求。

SK海力士在第二季度实现了全球科技公司中第二高的运营利润率，创下空前的收益纪录。该公司预计在下半年将实现陡峭增长，最大化人工智能热潮的收益。SK海力士凭借其在内存供应中的优势地位，扩展了长期协议（LTA），将包括大型科技公司在内的主要客户锁定期限长达五年，条款优惠，从而提高了利润的稳定性。随着高价值高带宽内存（HBM）生产的全面扩产进行，市场预期第三季度收入将首次超过100万亿韩元，运营利润将远超第二季度。

SK海力士在第二季度业绩说明会上宣布，已与包括关键客户在内的10多家客户完成了LTA谈判，并继续与主要客户进行额外讨论。该公司没有采取单一定价结构，而是以多种方式与客户进行协商以应对市场波动，旨在确保中长期的经营稳定性。

LTA代表一种新的合同类型，内存公司和大型科技公司一次性承诺三至五年的交易，替代了之前按季度签署新合同的做法。大型科技公司通过减少合同续签来最小化负担，避免季度内存价格上涨的压力。SK海力士最近与英伟达签署了价值5000亿美元的战略伙伴关系协议，其中包括长期供应。据业内人士透露，LTA目前约占SK海力士总收入的一半。

SK海力士计划通过从质量上改进LTA来最大化盈利。该公司与大型科技公司的三至五年合同中，并非完全固定供应价格，而是仅设定基础价格，并包含根据内存市场价格波动在一定范围内调整实际价格的条款。这种方法使SK海力士即使在合同期间也能在一定程度上反映内存价格上涨，尽管幅度不如之前的季度合同。

随着内存供应预计到2030年之前保持短缺，合同条款可能将按照上行的市场价格趋势对SK海力士有利。一位行业官员指出，价格调整可能取决于具体的LTA条款，而对于大型科技公司来说，确保内存供应本身优先于合同细节。SK海力士还计划为其LTA增加预付款要求，要求客户预先支付一定金额，这加强了合同约束力，加快了投资融资。

在加强LTA的同时，SK海力士正在将第六代HBM（HBM4）的全面爬产作为下半年的重大业务战略。该公司最近将良率提升至上一代HBM3E的水平，并开始大规模生产。HBM4是最新的HBM产品，将装配在英伟达新型AI加速器"Vera Rubin"等产品中，下半年及明年来自大型科技公司的需求集中。SK海力士负责HBM销售和营销的副总裁Kim Ki-tae表示："我们正在与主要客户顺利洽谈明年的HBM供应量和价格。随着DRAM价格大幅上升，这可能对HBM价格谈判也产生一定影响。"

SK海力士的HBM市场份额在第一季度达到58%，高于三星电子和美光各占21%的份额，但从上年同期的69%有所下降。三星电子通过在2月份成为业界首家大规模生产并出货HBM4的厂商而加快了追赶步伐。作为回应，SK海力士正专注于HBM4的及时供应和产能扩张。该公司还在供应第七代HBM（HBM4E）样品，并为明年的大规模生产做准备。

扩大HBM生产不仅增加了收入，也提高了盈利能力。虽然当前内存价格由通用DRAM而非HBM3E驱动，但随着大型科技公司竞争性开发高性能AI加速器，价格预计从HBM4开始上升。HBM4E单位成本据知为200万韩元，是HBM4 100万韩元的两倍。

Eugene Investment & Securities预测SK海力士今年HBM的平均售价（ASP）为每吉字节1.51美元，低于通用DRAM的1.61美元。但明年当HBM4和HBM4E商业化时，HBM平均售价将达到3.22美元，超过通用DRAM的2.15美元。除HBM外，SK海力士还通过"GPU近存储"拓宽产品线阵容，该产品在图形处理器附近安装NAND闪存以辅助AI数据管理。

SK海力士已将投资战略重点放在盈利能力上，计划将近期美国存托凭证（ADR）发行融资的40万亿韩元全部用于在龙仁和清州建设先进晶圆厂，旨在抢占高利润率的下一代内存。从中长期来看，战略是根据需求调控晶圆厂投资步伐，防止产能过剩和价格下跌。今年的资本支出相对于收入增长将保守执行，处于40万亿韩元高位区间。

SK海力士第三季度收入的金融共识预期为102.87万亿韩元，预计首次超过季度100万亿韩元。第三季度运营利润也预计为80.58万亿韩元。