AMD报告Q2数据中心收入同比翻倍至$7B；整体收入创新高，但因资本支出支出担忧股价下跌

超微半导体公司(AMD)最新的销售前景预期令投资者失望，表明股东们期待从全球AI数据中心扩张中获得更强劲的回报。这家芯片制造商预计第三季度营收为130亿美元(新加坡元167亿元)，波动范围为正负3亿美元——虽然高于125亿美元的市场共识预期，但低于彭博社汇编的多项华尔街较高估值。AMD的股票在8月4日公告后的盘后交易中下跌8.8%。

市场反应凸显了AMD需要展示更快速增长以证明其估值的合理性。该公司股价今年已翻倍有余，远超大盘涨幅，这是在AMD成为人工智能芯片领域与英伟达竞争的关键对手之后发生的。7月，首席执行官苏姿丰推出了定位优于英伟达产品的新芯片，在一个AMD预计到2030年将达到1.4万亿美元的市场中采取了更激进的态度。这一举措进一步抬高了投资者的预期。

AMD第二季度业绩虽然超过分析师预期，但呈现出更为温和的叙事。该公司报告销售额为115亿美元，同比增长50%，高于分析师估计的113亿美元。扣除特定项目后的利润达到每股1.66美元，超过预期的每股1.62美元。数据中心销售额增长超过一倍至67亿美元，略高于66亿美元的平均预测。

这种超越指引但令投资者失望的现象对AMD来说并非新鲜事。近年来，该公司的财报经常引发负面反应，尽管其业绩经常超越华尔街预期。AMD财报发布时间较晚在科技财报季，加上英特尔等竞争对手和客户表现强劲，使得市场预期大幅提高。

更广泛的市场动态支持AMD的业务基本面。根据伯恩斯坦分析师的数据，随着最大数据中心运营商的资本支出到2027年预计将超过1万亿美元，数据中心支出正在加速。AMD生产用于训练和运行AI软件的加速器芯片——这是由英伟达开创的市场，该公司仍然是市场领导者。电商情报公司Emarketer分析师雅各布·伯恩表示，"AMD已经确立了自己在AI加速器领域作为英伟达重要的第二供应商的地位"，但他强调了一个更大的问题：AMD是否能在更广泛的AI基础设施市场上跟上英伟达的步伐。他表示，"AMD正在从芯片挑战者演变为AI基础设施竞争者。"

除加速器外，AMD还在缩小与英特尔在中央处理器上的差距，在支持AI服务的数据中心中，通用处理器经历了复兴。然而，AMD面临来自AI基础设施建设本身的逆风。激烈的需求引发了内存芯片短缺，对个人电脑、智能手机和其他设备的生产商造成了伤害。较高的内存价格和受限的个人电脑供应对AMD特别令人担忧，因为个人电脑仍然是其按销量计算的最大市场。