TeraWulf Q2财报显示比特币挖矿收入下跌73%，AI数据中心租赁占销售额71%，加速行业从加密向AI工作负载转变。

TeraWulf第二季度比特币挖矿收入同比下降73%，而高性能计算和人工智能租赁业务达到销售额的71%，加速了公司从原始业务的战略转向。数字资产收入从一年前的4,760万美元下降至1,280万美元，而高性能计算租赁业务产生了3,190万美元收入，使得季度总收入达到4,480万美元。新业务缓解了挖矿业务的崩溃，但并未完全替代，总销售额仍比一年前低约6%。

这一转变反映了公司如何迅速将电力和基础设施重新配置到为人工智能工作负载而建的数据中心。TeraWulf继续在其纽约Lake Mariner园区运营比特币挖矿基础设施，但部分设施正被改作约定的高性能计算开发。这一转变将挖矿降为次要业务，长期数据中心租赁成为公司的主要收入来源。

首席财务官Patrick Fleury将本季度描述为"财务状况转变"的又一步，指出高性能计算占收入的71%，以及公司租赁获得更强有力的信用支持。

建设人工智能转型背后的基础设施产生了巨大损失和资本需求。TeraWulf在第二季度报告了9.408亿美元的净亏损，主要由与认股权证负债重新计量相关的7.557亿美元非现金费用驱动。公司今年的净亏损约为14亿美元。

公司尽管如此报告了将建设转化为产生收益容量的进展。Lake Mariner在6月底拥有81兆瓦的产生收益的关键IT容量，该数字在7月初交付后增加至102兆瓦。该交付还激活了Google为Fluidstack租赁义务提供的6亿美元信用支持。另有336兆瓦仍在建设中，首批额外容量预计在2026年下半年开始产生租赁收入。

董事长兼首席执行官Paul Prager表示，这些举措表明公司正在"从平台形成阶段转向规模化执行"。Prager主张，随着电力获取对人工智能发展形成制约，公司对电力基础设施的控制将变得更有价值，他表示："我们已准备好在适当时机实现价值，并将资本重新配置到更大规模的机会，在这些机会中我们拥有对基础设施、客户关系和长期经济效益的更大控制。"

这些举措最大的考验超出了当前的建设范围。TeraWulf在季度末后签署了一份20年租赁协议，在其肯塔基州Justified园区为Anthropic提供约401兆瓦的电力。该协议包含约190亿美元的已签订收入，但初期容量预计到2027年下半年才能投入，完全交付计划在2028年初。公司补充说，如果Anthropic行使两个五年延期选项，该交易的收入可能增加至约330亿美元。

尽管人工智能扩张成本高昂，TeraWulf维持了每年增加250兆瓦至500兆瓦关键IT容量的目标。公司表示将有选择性地追求新项目，重点关注具有有保障电力、确认客户需求、可扩展基础设施和有竞争力的风险调整后回报的站点。