Nvidia与SK Hynix达成5000亿美元HBM长期供应协议，支撑AI基础设施建设

英伟达达成了半导体历史上最大的供应协议之一，从韩国SK海力士公司获得存储芯片，该交易可能在数年内价值最高5000亿美元。周五英伟达股票反应平淡，下跌0.80%，收于€182.00——这表明即使是轰动性公告也未能令市场兴奋，因为市场已经将这些因素计入价格。

这一公告正值这家芯片制造商忙碌期间。在由韩国总统李在明出席的旧金山人工智能峰会上，英伟达公布了SK海力士交易，而首席执行官黄仁勋在一次开发者大会上对抗有关公司下一代"Vera Rubin"架构面临延迟的传言。黄仁勋表示Vera Rubin"已在量产"，并承诺"大规模生产量"，直接驳斥了警告称Rubin Ultra平台全面推出可能延至2028年的研究公司。

根据该协议，英伟达获得了多年期的高带宽存储（HBM）芯片供应，这对其人工智能系统至关重要。交易包括建设大规模数据中心的计划，预计于2027年上线。SK海力士子公司SK电讯将围绕英伟达的Vera Rubin系统建设云业务，英伟达计划的容量需要2吉瓦的电力——相当于数十万个图形处理器。

该伙伴关系超越了简单的供应关系。英伟达和SK海力士将联合开发下一代HBM芯片，确保英伟达拥有稳定的供应管道，因为SK海力士控制了全球HBM市场的大约一半，三星控制了大部分其余份额。

英伟达还投资10亿美元于韩国云计算公司Naver，该公司正在围绕英伟达GPU构建数据中心。与加拿大投资者Brookfield一道，三方正在将韩国政府支持的人工智能工厂GAK Sejong的容量从55兆瓦增加到2028年的200兆瓦。Brookfield作为独家资本合作伙伴承诺最多90亿美元，但条款协议无约束力。英伟达的10亿美元贡献取决于Naver获得至少90亿美元的承诺融资。

三星电子与芯片设计商Broadcom签署了一份平行的谅解备忘录，价值约2000亿美元，以扩大在下一代人工智能基础设施的存储和晶圆代工技术方面的合作，突出了亚洲供应链联盟如何成为人工智能硬件霸权的中心战场。

英伟达股票已从2025年9月的低点€139.78反弹30.20%，但仍比5月中旬触及的52周高点€202.50下跌10.12%。该股位于50日移动平均线€180.82上方，该平均线最近充当支撑。14日相对强度指数52.6信号表明中性态势——既不超买也不超卖。

英伟达的三大客户——微软、Meta和亚马逊——本周发布季度财报。对投资者而言，关键重点是人工智能基础设施的资本支出计划，而不是超大规模云计算企业的收入增长。这些数字一直是英伟达H200和Blackwell芯片需求的最可靠领先指标。Alphabet已在其最近的更新中发出了积极信号。

瑞银集团分析师认为开源人工智能模型的趋势对英伟达构不成威胁，反而主张寻求优化内部人工智能应用的公司将需要更强大的GPU，而非更少的GPU。

英伟达的下一份季度报告要到8月底才会公布。与此同时，市场将关注Brookfield无约束力的融资承诺是否会成为签署的合同，以及SK海力士存储芯片交付多快会转化为明确的采购订单。