美光转型进行中，创纪录分析师价格目标和与超大规模云锁定的多年HBM供应合同。

美光科技正在经历其历史上最强劲的盈利周期之一，较高的内存价格仍是推动动能的主要因素。对人工智能服务器、高带宽内存、企业级固态硬盘和先进DRAM的强劲需求继续超过行业供应，创造了有利的定价环境。

在2026财年第三季度，美光报告创纪录收入414.6亿美元，环比增长74%，同比增长346%。非GAAP毛利率从上季度的74.9%和去年同期的39%扩大至84.9%，而非GAAP每股收益从上季度的12.20美元和去年同期的1.91美元跳升至25.11美元。DRAM收入环比增长67%，受平均售价上升幅度在低60%范围内支撑。NAND收入增长99%，平均售价在中80%范围内激增。

定价前景仍然乐观。美光预计随着AI在数据中心、PC、智能手机和汽车应用中加速应用，DRAM和NAND的需求将在日历年2027年之后超过行业供应。有限的晶圆产能、较缓的技术转换和不断扩大的HBM生产可能会保持内存供应紧张，支撑健康的定价。

公司通过涵盖业务越来越大部分的长期战略客户协议来增强定价可见性。第三季度，美光在数据中心、消费者和汽车市场宣布签署16项战略客户协议，代表覆盖期间约20%的DRAM出货量和三分之一的NAND出货量。对于2026财年第四季度，公司预测非GAAP毛利率约为86%，表明从去年同期的45.7%实现强劲扩张。

这些合同加上持续的AI驱动需求和有纪律的行业供应增长，应该有助于公司维持提升的利润率。虽然内存仍然是周期性的，但当前行业动态表明美光的利润繁荣仍有进一步发展空间。

其他主要半导体公司也在从AI热潮中受益。英伟达继续领导AI加速器市场，在2027财年第一季度数据中心收入同比增长92%。公司的非GAAP毛利率从去年同期的60.8%上升至75%，由其AI GPU和网络产品的强大定价能力支撑。英伟达的增长间接地使美光受益，因为使用英伟达芯片的AI服务器需要大量的DRAM和HBM内存。超微半导体公司也在AI和数据中心市场获得动力。其EPYC服务器处理器和Instinct AI加速器正在帮助扩大企业采用。超微的数据中心收入在2026年第一季度同比激增57%至创纪录的57.8亿美元，而非GAAP毛利率扩大180个基点至55.4%。随着AI服务器部署增加，超微的增长正在增加对美光供应的先进内存和存储产品的需求。

美光股价年迄今上涨约242.6%，相比之下，更广泛的计算机和技术部门的回报率为16.8%。从估值角度来看，美光的远期市盈率为8.52，明显低于该部门的平均值23.18。根据Zacks共识估计，美光2026和2027财年收益同比增幅分别约为791%和107%。两年的底线估计在过去七天内被上调。