Core Scientific, Inc./tx 提交 10-Q：季度报告(10-Q)

除非上下文另有要求，本节中所有提及的“我们”、“我们的”、“本公司”、“Core Scientific”或“Core”均指 Core Scientific, Inc. 及其子公司。

以下管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（“MD&A”）旨在促进对本公司的经营成果和财务状况的理解。本 MD&A 作为补充材料提供，应与我们的未经审计的简明合并财务报表及未经审计的简明财务报表附注（本 Form 10-Q 表格第一部分第 1 项）以及我们于 2026 年 3 月 2 日向美国证券交易委员会提交的截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 Form 10-K 年度报告中包含的财务和其他信息结合阅读。本节通常讨论截至 2026 年 3 月 31 日止三个月的经营成果，并与截至 2025 年 3 月 31 日的期间进行比较。

31, 2025, filed with the Securities and Exchange Commission on March 2, 2026.

概览

Core Scientific, Inc.（“我们”、“我们的”、“本公司”、“Core Scientific”或“Core”）设计、建造和运营大规模专用数据中心，为自有账户及较小程度上的第三方客户提供高密度托管服务和数字资产挖矿服务。我们的数据中心针对高功耗、关键任务计算工作负载进行了优化，重点关注人工智能（“AI”）和其他高性能计算（“HPC”）应用。

2024 年，我们宣布与 HPC 服务提供商 CoreWeave, Inc.（“CoreWeave”）签订了首份高密度托管合同，随后通过行使多项合同选择权，将租赁客户电力容量扩大至 590 兆瓦（“MW”）。我们相信，利用现有基础设施提供高密度托管服务将提供更稳定和可预测的收入来源，并且随着时间的推移，其风险远低于我们传统的托管比特币挖矿或自营挖矿业务。

我们正在建设、翻新、重新分配或改造我们在阿拉巴马州 (1)、佐治亚州 (2)、肯塔基州 (1)、北卡罗来纳州 (1)、北达科他州 (1)、俄克拉荷马州 (1) 和德克萨斯州 (4) 的 11 个设施，以支持人工智能相关工作负载，既支持我们现有的托管客户，也支持我们满足日益增长的高密度托管解决方案需求并多样化客户基础的承诺。这将在情况允许的情况下进行，并以保留对我们控制的电力接入、最大化向第三方展示数字资产挖矿设备价值以及履行对供应商和客户的现有义务的方式设计。除了转换现有投资组合外，我们还积极寻求收购新场地，包括土地和电力容量，以将我们的数据中心足迹扩展到当前设施之外。

在我们将数据中心转换为替代性高密度托管服务业务机会的同时，我们将继续挖矿数字资产并管理我们的自营挖矿车队，重点在于覆盖电力支出和产生现金流。随着产能交付给当前的最终客户，以及我们签署并开始从新的托管客户那里产生收入时，我们预计来自高密度托管（“HDC”）服务的收入将增加。

截至 2026 年 3 月 31 日，我们在七个美国州运营着一个多元化的十个数据中心组合，代表约 1.9 吉瓦（“GW”）的总公用事业电力容量，或约 1.3 GW 的总可租赁客户电力容量。我们就额外的电力分配继续与现有的和未来潜在的公用事业提供商进行积极讨论。

截至 2026 年 3 月 31 日止三个月，总收入从上一期间的 7950 万美元增加到 1.152 亿美元，主要由于增量可计费客户电力容量带来的更高托管收入，部分被因比特币产量减少和平均比特币价格较低导致的数字资产自营挖矿收入下降所抵消。截至 2026 年 3 月 31 日止三个月，营业亏损为 3.104 亿美元，而上一期间为 4700 万美元，主要受采矿相关物业、厂房和设备的 2.665 亿美元非现金减值费用驱动。截至 2026 年 3 月 31 日止三个月，净亏损为 3.472 亿美元，而上一期间为 (6.1) 百万美元。调整后 EBITDA 是一项非公认会计准则财务指标。请参阅下文“关键业务运营指标和非公认会计准则财务指标”，了解我们对调整后 EBITDA 的定义及相关额外信息。

近期发展 定期贷款安排

2026 年 3 月 4 日，我们作为借款人，与不时成为贷款方的贷款人（“贷款人”）以及作为行政代理和抵押代理的摩根士丹利高级融资公司（“MSSF”）之间签订了一份贷款协议信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议规定了一笔总额为 5.00 亿美元的优先担保贷款安排（“定期贷款安排”）。信贷协议还规定了一个扩边功能，允许我们根据该功能请求将信贷协议下的承诺增加多达额外的 5.00 亿美元。在满足某些惯例条件的情况下，我们可以从 2026 年 5 月 4 日开始至到期日（定义见下文）前一个工作日结束的期间内，分多达十次单独提款，借用定期贷款安排下的可用资金。我们于 2026 年 3 月 5 日借用了信贷协议下最初可用的全额 5.00 亿美元。

2026 年 3 月 18 日，我们与 MSSF 以及作为第一修正案定期贷款人的摩根大通银行 N.A.（“JPM”）签订了信贷协议的第一号修正案（“增量修正案”），根据扩边功能，该修正案修订了信贷协议，将其下的定期贷款承诺增加了 5.00 亿美元，总额达到 10 亿美元。我们于 2026 年 3 月 18 日借用了全额 5.00 亿美元的增量承诺。

定期贷款安排将于 2027 年 3 月 3 日（“到期日”）到期，其下的所有义务将变得到期应付。定期贷款安排下的贷款按等于期限 SOFR（设有 0% 下限）加上每年 2.50% 的适用保证金的利率计息。

我们在信贷协议下的义务由我们某些直接或间接全资的重要国内子公司担保，并由对我们和担保人几乎所有资产的首位留置权担保。