SK Hynix가 지속적인 HBM 부족과 AI 수요 급증 속에서 Samsung을 제치고 한국의 가장 가치 있는 상장 회사가 됩니다.
SK Hynix는 월요일 삼성전자를 제치고 한국 상장사 중 최고 가치 기업이 되었으며, 이는 약 20년 전 빚으로 거의 붕괴했던 메모리칩 제조업체의 극적인 반전을 의미한다. SK Hynix 주가는 5.6% 상승하여 시가총액 2,080.4조 원(1.35조 달러)에 도달했고, 삼성전자 주가는 0.14% 하락하여 우선주 제외 시가총액 2,066.7조 원의 가치를 기록했다. 삼성전자는 우선주를 포함한 시가총액이 종가 기준 2,246.4조 원이 되어야 한다고 주장한다. 삼성전자는 2000년 이후 한국 상장사 중 최고 위치를 유지해왔다.
SK Hynix의 급등은 Nvidia와 Alphabet의 Google을 포함한 고객들이 인공지능 시스템에 사용하는 고대역폭 메모리칩(HBM)에 대한 수요 급증으로 견인되었다. 이 회사의 주가는 올해 340% 이상 급등했으며, 세계에서 가장 가치 있는 메모리칩 제조업체가 되었고, 삼성전자와 Micron 모두를 능가했다. AI는 반도체 산업을 재편했으며, 첨단 메모리칩을 상품에서 데이터센터와 ChatGPT 같은 AI 애플리케이션에 필수적인 부품으로 변화시켰다.
"맞춤형 AI 메모리의 등장은 업계의 경제학을 근본적으로 변화시켰고 SK Hynix가 시장 리더로 자리잡을 수 있게 했다"고 Meritz Securities의 선임 분석가 Kim Sunwoo는 말했다. 메모리칩, 로직칩, 스마트폰 및 텔레비전 등 소비자 전자제품을 생산하는 삼성전자와 달리, SK Hynix는 주로 메모리에 집중한다. 분석가들은 이러한 좁은 전문화가 회사가 HBM 분야에서 더 빠르게 움직일 수 있게 했다고 지적한다. HBM은 더 빠른 성능과 낮은 전력 소비를 제공하기 위해 수직으로 적층되는 특수한 메모리 유형이다.
SK Hynix는 메모리 시장 침체기 동안에도 HBM에 계속 투자했으며, 이 결정은 회사를 글로벌 AI 공급망의 중심에 배치했다. 2025년까지, 회사는 Micron의 21%, 삼성전자의 17%에 비해 글로벌 HBM 시장의 61%를 확보했다.
이 성과는 한국의 가장 극적인 기업 반전 중 하나를 완성한다. 2002년, 당시 Hynix Semiconductor는 공격적 확장으로 인한 빚에 짓눌려 Micron에 매각될 직전이었다. 이 거래는 무산되었고, 회사는 거의 10년간 채권자 통제 하에 있었다. 주가는 2003년 최저 135원까지 떨어졌으며, 한국에서 "동전주"라는 별명을 얻었다. 회사는 나중에 회복했지만 메모리 산업의 호황과 침체 사이클에 노출되어 있었다. 2023년, 심각한 침체는 SK Hynix를 연간 영업손실 7.73조 원으로 몰아갔다. 1년 후, Microsoft, Google, Meta 등 회사들의 AI 투자 가속화에 따라 SK Hynix는 기록적인 영업이익 23.5조 원을 기록했다.
SK Hynix는 1983년 현대의 일부로 설립되었다가 나중에 분사되었고, 통신 및 에너지 사업을 포함한 가족 소유 대기업 SK Group에 인수되었다. 당시 인수에 반대에 직면했던 SK Group 회장 Chey Tae-won은 지난 1월 출판된 책에서 자신의 목표가 Hynix를 상품 메모리 제조업체에서 불가결한 반도체 제품을 만드는 회사로 변화시키는 것이었다고 말했다. "과거에는 메모리가 Hynix, 삼성전자 또는 Micron에서 왔는지는 중요하지 않았다. 그들은 상호교환 가능한 상품 제품이었다"고 Chey는 말했다. "HBM은 다르다. SK Hynix의 HBM을 다른 제품으로 대체하면, AI 시스템이 제대로 작동하지 않을 수 있다."
분석가들은 삼성전자의 세계 최대 DRAM 생산업체로서의 위치가 압박을 받을 수 있다고 말한다. Bank of America는 SK Hynix의 월간 DRAM 생산이 올해 약 589,000개 웨이퍼에 도달할 것으로 예상하는 반면, 삼성전자는 약 691,000개 웨이퍼이다. 그러나 SK Hynix는 2025년에서 2028년 사이 DRAM 생산을 약 38% 확대할 것으로 예상되는 반면, 삼성전자는 약 17.5% 성장할 것으로 예상되며, SK Hynix의 생산 격차는 2025년의 약 23%에서 2028년 10% 미만으로 좁혀질 것으로 보인다. "이전에는 제조 규모의 차이가 경쟁사들이 삼성전자와의 수익성 격차를 해소할 수 있는 방법이 없었다는 것을 의미했다"고 Kim은 말했다.
Reuters는 SK Hynix가 계획 중인 미국 상장을 위해 Nasdaq을 선택하고 있다고 보도했으며, 이는 투자자 기반을 넓히고 글로벌 투자자들 사이에서의 인지도를 높일 수 있을 것이다.