SK海力士因持续HBM短缺和AI需求激增而超越三星，成为韩国最有价值上市公司。

SK海力士周一超越三星电子，成为韩国最有价值的上市公司，这标志着这家存储芯片制造商的一个引人注目的逆转——该公司在二十年前曾因债务累累濒临崩溃。SK海力士股价上涨5.6%，市值升至2,080.4万亿韩元（1.35万亿美元），而三星电子股价下跌0.14%，其市值为2,066.7万亿韩元（不含优先股）。三星坚持认为其市值应该包括优先股，这样其价值将达到2,246.4万亿韩元。自2000年以来，三星一直在韩国上市公司中保持第一位。

SK海力士的飙升源于对高带宽存储芯片（HBM）的激增需求，这类芯片用于人工智能系统，客户包括英伟达和字母表公司旗下的谷歌。该公司股价今年已飙升超过340%，成为全球最有价值的存储芯片制造商，并超过三星和美光两家公司。人工智能重塑了半导体行业，将先进存储芯片从商品产品转变为数据中心和ChatGPT等高级AI应用所必需的组件。

"定制化AI存储芯片的出现从根本上改变了该行业的经济格局，使SK海力士能够确立自己作为市场领导者的地位，"美瑞证券高级分析师金旭我表示。与生产存储芯片、逻辑芯片以及智能手机和电视等消费电子产品的三星不同，SK海力士主要专注于存储芯片。分析人士表示，这种狭隘的专业化帮助该公司在HBM方面速度更快。HBM是一种特殊的存储芯片，通过垂直堆叠来提供更快的性能和更低的功耗。

SK海力士在存储市场低迷期间继续投资HBM——这一决策使其处于全球人工智能供应链的中心。到2025年，该公司已占据全球HBM市场的61%，而美光的占比为21%，三星为17%。

这一成就标志着韩国最具有戏剧性的企业转折之一。2002年，当时的海力士半导体公司由于激进扩张导致的债务累累，几近被美光收购。该交易最终破裂，公司在债权人控制下运营了近十年。其股价在2003年一度跌至135韩元，获得了"便士股"或韩文"东钱股"的标签。该公司后来恢复，但仍然受到存储行业周期性波动的影响。2023年，一场严重低迷导致SK海力士年度营业亏损7.73万亿韩元。一年后，随着微软、谷歌和Meta等公司加大人工智能投资，SK海力士报告创纪录的营业利润23.5万亿韩元。

SK海力士成立于1983年，最初是现代集团的一部分，后来被分拆出来，随后被SK集团收购。SK集团是一家家族控制的大型企业集团，业务涵盖电信和能源等领域。当初反对收购该公司的SK集团会长崔泰源在1月出版的一本书中表示，他的目标是将海力士从商品存储芯片生产商转变为生产不可或缺的半导体产品的公司。崔泰源说："过去，存储芯片是来自海力士、三星还是美光并不重要。它们是可以互换的商品产品。HBM则不同。如果SK海力士的HBM被另一种产品替代，人工智能系统可能无法正常运行。"

分析人士表示，三星作为全球最大DRAM生产商的地位可能面临压力。美国银行估计，SK海力士今年的月度DRAM产出将达到约589,000片晶圆，而三星约为691,000片晶圆。然而，SK海力士预期在2025年至2028年期间将DRAM产出扩大约38%，而三星的增长约为17.5%——到2028年，SK海力士与三星的产能差距将从2025年的约23%缩小到不足10%。"以前，制造规模的差异意味着竞争对手根本无法缩小与三星的盈利差距，"金旭我表示。

路透社报道称，SK海力士正在选择纳斯达克作为计划中的美国上市地点，此举可能扩大其投资者基础，进一步提升其在全球投资者中的形象。