TD SYNNEX reported Hyve—its GPU and accelerator distribution brand—saw billings surge 117% in Q3 2026, signaling explosive demand from AI infrastructure buyers for compute hardware.
TD SYNNEX는 데이터 센터 인프라, AI 관련 기술 및 신규 초대형 클라우드 기업 프로그램에 힘입어 2026년 회계 3분기 Distribution과 Hyve 부문 전체에서 강한 성장을 기록했습니다. 순이익이 총 청구액보다 빠르게 증가했지만, Hyve의 운전 자본 요구로 인해 3분기 동안 약 10억 달러의 자유 현금 흐름이 소비되었습니다.
Non-GAAP 기준 총 청구액은 전년 동기 대비 40% 증가한 318억 달러를 기록했으며, Non-GAAP 영업 이익은 55% 증가한 7억 3,600만 달러, Non-GAAP EPS는 59% 상승한 $5.68을 기록했습니다. GAAP 영업 이익은 68% 증가한 6억 4,300만 달러, GAAP EPS는 89% 상승한 $5.18을 기록했습니다. TD SYNNEX는 3분기 동안 자사주 매입으로 1억 달러, 배당금으로 3,800만 달러를 반환했으며, 이사회는 2026년 10월 30일에 지급 예정인 주당 $0.48의 분기별 배당금을 승인했습니다.
Distribution 총 청구액은 27% 증가한 248억 달러를 기록했으며, 모든 지역에서 이중 자릿수 성장을 보였고 데이터 센터 인프라에서 특히 강한 성과를 보였습니다. Distribution 총 이익은 22% 증가한 11억 5,000만 달러를 기록했으며, 영업 마진은 35 베이시스 포인트 확대하여 1.95%를 달성했습니다. Endpoint Solutions 총 청구액은 16% 증가했으며, 판매량의 중간에서 높은 한 자릿수 비율 감소에도 불구하고 더 높은 PC 평균 판매 가격으로 지원되었고, 부품 가격 안정화와 중급 및 프리미엄 시스템으로의 전환이 가치 성장을 뒷받침했습니다. AI PC는 TD SYNNEX의 PC 수익의 거의 50%를 차지했습니다. 경영진은 PC 교체 사이클이 아직 종료되지 않았다고 지적했지만, 가격 인상이 특히 회사가 제한된 점유율을 가진 소비자 시장에서 판매량에 영향을 미치고 있다고 했습니다.
Advanced Solutions 총 청구액은 37% 증가했으며, 인프라, 소프트웨어 및 AI 관련 기술이 주도했습니다. 총 마진 압박은 약화된 동등 기준 가격책정보다는 주로 제품 및 거래 구성에서 비롯되었으며, 여러 대형 인프라 주문은 평균 이하의 비율 마진을 가졌지만 수익성을 유지했으며 투자 자본에 대한 매력적인 수익을 창출했습니다. 기업 수요에는 범용 컴퓨팅 업그레이드, AI 인프라 및 스토리지 현대화가 포함되었으며, 네트워킹은 업그레이드 요구사항, Wi-Fi 7, AI 인프라용 스위치 및 소폭의 가격 인상으로 뒷받침되어 강세를 유지했습니다.
TD SYNNEX는 규모의 NVIDIA 기반 엔터프라이즈 AI 팩토리 배포를 지원하기 위한 계약을 강조했습니다. IBM은 또한 유럽, 아시아 태평양 및 라틴 아메리카 전역의 20개 추가 국가로 회사와의 관계를 확대했습니다. PartnerFirst 및 AI 에이전트가 임베드된 Digital Bridge를 포함한 TD SYNNEX의 디지털 오퍼링을 정기적으로 사용하는 고객들은 비교 가능한 고객들 대비 거의 2배의 속도로 회사와의 지출을 증가시켰습니다.
Hyve 총 청구액은 70억 달러로 117% 급증했으며, 총 이익은 47% 증가한 2억 7,600만 달러를 기록했습니다. 제조 청구액은 130% 이상 증가했으며 Hyve 청구액의 약 2/3을 차지했으며, 공급망 서비스는 90% 이상 확대되었습니다. 그러나 Hyve의 Non-GAAP 영업 마진은 5.04%에서 3.61%로 하락했으며, 주로 수익성이 있지만 마진이 낮은 AI 서버 프로그램의 기여도 증가로 인한 것입니다. Non-GAAP 영업 이익은 56% 증가한 2억 5,300만 달러를 기록했습니다.
회사는 각 관계 내에서 여러 프로그램을 갖춘 3개의 신규 초대형 클라우드 기업 고객을 준비 중입니다. 이전에 발표된 신규 고객 프로그램에 따른 배송은 회계연도 4분기에 시작될 것으로 예상되며, 신규 수주는 주로 제조 및 네트워킹 프로그램에 중점을 두었습니다. 경영진은 회계연도 4분기 및 2027년 1분기에 빠른 준비를 예상했습니다. Hyve는 또한 2027년 회계연도 상반기에 생산에 진입할 것으로 예상되는 고급 액체 냉각 네트워킹 랙에 대해 여러 고객과 협력하고 있습니다. 경영진은 최근에 수주한 프로그램이 현재 Hyve 성과 대비 중립적에서 상승적인 마진을 가지고 있으며, 프로그램이 성숙해짐에 따라 완만한 마진 개선을 지원한다고 말했습니다.
자유 현금 흐름 소비는 TD SYNNEX가 Hyve 재고, 신규 고객 및 프로그램 런칭에 투자함에 따라 약 10억 달러였습니다. 순 운전 자본은 총 현금 전환 사이클 22일로 65억 달러를 기록했습니다. 현금 및 현금 등가물은 7억 4,900만 달러로 순 레버리지는 1.9배였습니다. 경영진은 최근에 배포된 운전 자본이 정상화되기 시작함에 따라 회계연도 4분기에 현금을 창출할 것으로 예상하며, 프로그램이 성숙해짐에 따라 2027년 회계연도에 Hyve의 현금 전환이 추가로 개선될 것으로 예상됩니다.
2026년 회계 4분기의 경우, 경영진은 ±5억 달러로 319억 달러의 Non-GAAP 총 청구액을 안내했으며, 중간값에서 약 31%의 전년 동기 대비 성장을 의미합니다. Non-GAAP 희석 EPS는 약 7,920만 주의 희석 발행주식을 기준으로 ±$0.25로 $5.90을 안내했습니다. 수익은 ±4억 달러로 222억 달러를 안내했으며, Non-GAAP 순이익은 ±2,000만 달러로 4억 7,400만 달러를 기록했습니다.
경영진은 신규 고객 프로그램이 준비됨에 따라 Hyve 총 청구액이 회계연도 4분기에 순차적으로 증가할 것으로 예상하며, 3분기 동안 현금을 창출할 것으로 예상합니다. 2027년 회계연도를 기준으로, 일부 주요 프로그램은 연후반기까지 완전한 잠재력에 도달하지 못할 수 있습니다.
어닝콜 동안 경영진은 여러 주요 주제를 다루었습니다. Hyve 마진에 대해, 경영진은 마진이 안정화되었으며 신규 프로그램이 주로 중립적에서 상승적 마진을 가지고 있으며 기존 프로그램이 성숙해짐에 따라 효율성이 개선될 것으로 예상된다고 말했습니다. 데이터 센터 수요에 관해, 경영진은 2027년 회계연도에 대해 신중한 낙관주의를 유지했으며, 엔터프라이즈 에이전트 AI 투자, 지속되는 초대형 클라우드 기업 수요 및 고객 예측 또는 미주문량의 현재 약세 징후가 없음을 언급했습니다. 현금 전환에 대해, TD SYNNEX는 회계연도 4분기에 순차적으로 총 현금 전환 일수가 며칠 개선될 것으로 예상하며, 성숙한 Hyve 프로그램이 자유 현금 흐름을 창출하는 반면 2026년 회계연도 소비는 프로그램 런칭 이전의 투자를 반영했습니다. 경영진은 동등 기준 Distribution 마진을 안정적이라고 설명했으며, 보고된 압박은 주로 더 큰 인프라 거래 및 AI 제품 믹스에서 비롯되었으며, 이는 일반적으로 더 낮은 비율 마진을 가집니다. 채널 통합에 대해, 경영진은 고객들이 복잡한 다중 공급업체 환경에서 지원을 점점 더 필요로 하는 반면, 기술 공급업체는 직접 관계 및 유통업체의 수를 줄이고 있으며, TD SYNNEX는 이러한 추세가 지속적인 시장 점유율 증가를 지원할 수 있다고 생각하고 있다고 말했습니다.