TD SYNNEX在第三季度报告其GPU和加速器分销品牌Hyve的账单同比增长117%，反映AI基础设施买家对计算硬件的需求激增。
TD SYNNEX报告其分销和Hyve部门在2026财年第三季度实现强劲增长，增长动力来自数据中心基础设施、AI相关技术以及新超大规模云服务商计划。虽然收益增速快于总计费，但Hyve的营运资本需求导致该季度约10亿美元的自由现金流消耗。
非GAAP总计费同比增长40%至318亿美元，非GAAP营业收入增长55%至7.36亿美元，非GAAP每股收益增长59%至5.68美元。GAAP营业收入增长68%至6.43亿美元，GAAP每股收益增长89%至5.18美元。TD SYNNEX在该季度通过股票回购返还1亿美元，通过股息返还3800万美元，董事会批准了每股普通股0.48美元的季度股息，于2026年10月30日支付。
分销总计费增长27%至248亿美元，所有地区均实现两位数增长，数据中心基础设施表现最为突出。分销总利润增长22%至11.5亿美元，营业利润率扩大35个基点至1.95%。端点解决方案总计费增长16%，受个人电脑平均售价提升推动，但单位销量下降幅度处于中位数到高位数个百分点区间，元器件定价和向中高端产品线转向推动了价值增长。AI个人电脑占TD SYNNEX个人电脑收入的接近50%。管理层指出个人电脑更新周期尚未结束，但价格上涨正在影响销量，尤其是在公司接触有限的消费市场。
高级解决方案总计费增长37%，由基础设施、软件及AI相关技术推动。毛利率压力主要源于产品和交易组合变化，而非同比定价走弱，因为多项大型基础设施订单的百分比利润率低于平均水平，但仍然盈利并产生了有吸引力的投资资本回报。企业需求包括通用计算升级、AI基础设施和存储现代化，网络需求保持强劲，受升级需求、Wi-Fi 7、AI基础设施用交换机及适度价格上涨支撑。
TD SYNNEX宣布达成协议支持大型NVIDIA驱动的企业AI工厂部署。IBM也将与该公司的合作关系扩展至欧洲、亚太和拉美的20个额外国家。定期使用TD SYNNEX数字产品（包括PartnerFirst和内嵌AI代理的Digital Bridge）的客户与该公司的支出增速接近可比客户的两倍。
Hyve总计费激增117%至70亿美元，总利润增长47%至2.76亿美元。制造计费增长超过130%，约占Hyve总计费的三分之二，供应链服务扩张超过90%。然而，Hyve的非GAAP营业利润率从5.04%下降至3.61%，主要源于盈利但利润率较低的AI服务器计划贡献增加。非GAAP营业收入增长56%至2.53亿美元。
该业务正与三个新超大规模云服务商进行多计划合作。之前宣布的新客户计划下的出货预计在财年第四季度开始，新订单主要聚焦制造和网络计划。管理层预期财年第四季度和2027财年第一季度将实现更快增长。Hyve也在与多客户合作开发预期于2027财年上半年进入生产的先进液冷网络机架。管理层表示最近获得的计划相对于当前Hyve业绩具有中立至增值的利润率，预期随着计划成熟将实现适度的利润率改善。
自由现金流消耗约10亿美元，因为TD SYNNEX投资于Hyve库存、新客户和计划加速。净营运资本为65亿美元，总现金转换周期为22天。现金及现金等价物合计7.49亿美元，净杠杆率为1.9倍。管理层预期公司将在财年第四季度产生现金，因为最近部署的营运资本将开始正常化，随着计划成熟，Hyve在2027财年的现金转换预期将进一步改善。
对于2026财年第四季度，管理层指导非GAAP总计费为319亿美元，上下浮动5亿美元，中点位置代表约31%的同比增长。非GAAP稀释每股收益指导为5.90美元，上下浮动0.25美元，基于约7920万股稀释股份。收入指导为222亿美元，上下浮动4亿美元，非GAAP净收益为4.74亿美元，上下浮动2000万美元。
管理层预期Hyve总计费在财年第四季度随着新客户计划加速将环比增长，并预期该季度将产生现金。展望2027财年，某些主要计划可能直到下半年才能达到充分潜力。
在财报电话会议上，管理层讨论了数个关键话题。关于Hyve利润率，管理层表示利润率已稳定，新计划主要具有中立至增值的利润率特征，预期随着现有计划成熟效率将改善。关于数据中心需求，管理层对2027财年保持谨慎乐观态度，理由包括企业在智能AI方面的投资、超大规模云服务商需求的持续强劲以及客户预期和积压中暂无疲弱迹象。关于现金转换，TD SYNNEX预期财年第四季度总现金转换天数将环比改善数天，成熟的Hyve计划产生自由现金流，而2026财年的消耗反映了计划加速前的投资。管理层将同比分销利润率描述为稳定，所报告的压力主要来自更大型基础设施交易以及AI产品组合，这些通常具有较低的百分比利润率。关于渠道整合，管理层表示客户越来越需要在复杂多供应商环境中获得支持，同时技术供应商正在减少直接关系和分销商的数量，TD SYNNEX认为这些趋势有利于继续获得市场份额。