한국의 반도체 공구 제조사(Applied Materials, ASML, KLA, Lam Research)가 자본지출 초점을 AI 전용 제조로 전환합니다.

ASML 홀딩은 네덜란드 장비 제조사로, 한국의 신규 칩 지출 계획 발표 이후 가장 큰 상승률을 기록했습니다. ASML 주식은 6월 30일 암스테르담에서 6.79% 상승하여 1,721.40 유로를 기록했으며, 회사의 시가총액에 하루 만에 약 430억 유로를 추가하여 6,758억 6,000만 유로에 도달했습니다.

이 상승의 배경은 심층적입니다. SK Hynix는 3월 ASML의 EUV 리소그래피 장비에 대해 11조 9,500억 원(79억 7,000만 달러) 규모의 주문을 발표했는데, 이는 ASML이 어떤 고객으로부터 받은 최대 단일 주문입니다. 한국이 발표한 신규 팹 건설 계획의 규모는 5,183억 달러인데, 이는 도구 주문 자체보다 약 65배 크지만, 모든 팹 건설 비용이 리소그래피 장비를 포함하지는 않습니다.

Samsung Electronics와 SK Hynix는 각각 남서부 한국에 2개의 새로운 공장 건설을 약속했습니다. 이 두 회사는 전 세계 메모리 칩 생산량의 약 3분의 2를 차지합니다. 두 회사 모두 새 시설의 완공 일정을 제시하지 않았습니다.

칩 도구 제조업체들은 반도체 팹 건설이 긴 타임라인, 토지 확보, 유틸리티 인프라, 광범위한 설치 등의 복잡한 요구사항을 포함하기 때문에 투자자들로부터 초기 관심을 받았습니다. 장비 주문은 개발 사이클의 초기 단계에 도착하며, 3월 ASML 계약처럼 구체적인 수치를 투자자들에게 제공합니다. Bloomberg는 Samsung과 SK Hynix의 발표 이후 시장 변동의 주요 초점으로 ASML 및 기타 칩 장비 제조업체들을 지목했습니다.

메모리 칩 생산업체들은 이제 공급 제약과 계획된 용량 확대라는 이중의 압력에 기반한 밸류에이션에 직면해 있습니다. 한국은 5년 내 메모리 칩 용량을 2배로 늘리고 용인 클러스터의 개발을 가속화할 계획입니다. Samsung 주식은 연초 대비 179% 급등했고 SK Hynix는 307% 상승했으며, 둘 다 높은 대역폭 메모리에 대한 강한 수요에 견인되었습니다.

"메모리 가격은 여전히 수급에 연동되어 있으며, 향후 10년에 설비투자가 가속화될 경우 장기 공급 과잉의 위험이 커질 것입니다"라고 Morningstar 분석가 Jing Jie Yu는 말했습니다. 서울대학교 전기·컴퓨터공학부 교수 이종호는 이 투자를 "회사의 미래를 좌우할 수 있는" 것으로 평가했습니다. 현재 수요는 견실하지만, 이 교수는 3년 수요 전망이 여전히 불확실하다고 지적했습니다.

SK Hynix 회장 최태원은 실제적인 과제들을 설명했습니다. 본 프로젝트는 "광대한 부지, 충분한 전력, 용수 및 숙련된 노동력"을 필요로 합니다. 회사의 경험은 통찰력을 제공합니다. SK Hynix는 경기도의 대규모 클러스터 완공에 9년이 소요되었습니다.

Nomura 분석가 CW Chung에 따르면 다른 지역으로의 투자는 용인 클러스터와 관련된 불확실성에 대한 헤지 역할을 할 수 있습니다. CLSA의 Sanjeev Rana는 메모리 시장 침체의 위험을 지적했지만, 생산업체들이 용량이 과잉이 될 경우 지출을 조절할 수 있다고 언급했습니다.

확장 전략은 메모리 칩을 데이터 센터 애플리케이션을 넘어선 예상 수요와 연결합니다. 한국 관계자들은 AP통신에 AI 도입이 산업용 로봇과 자율주행 자동차로 확대되면서 수요가 증가할 것으로 예상된다고 말했습니다.

ASML의 6.79% 상승과 SK Hynix의 0.84% 변동 간의 차이는 중요한 시장 계산을 반영합니다. 장비 제조업체들은 예상되는 단기 주문에 기반하여 보상을 받고 있습니다. 메모리 생산업체들은 공급 부족을 가격에 반영하고 있지만, 그 이점이 새로운 팹 투자가 수익을 창출할 만큼 충분히 오래 지속되어야 합니다.