Applied Materials (AMAT) 주가가 HBM 공급 부족 완화 속에서 하락.

반도체 장비 제조업체 Applied Materials의 주가가 오후 세션에서 11.2% 하락했다. 반도체 업종 전반의 대규모 매도에 휘말렸으며, 투자자들이 상반기 기록적 수익을 뒤로하고 수익실현에 나섰기 때문이다. 칩 업계 전반에 걸쳐 광범위한 하락세가 전개됐으며, VanEck Semiconductor ETF는 2026년 상반기에 82% 상승했다. 투자자들은 하반기 시작을 계기로 상당한 이익을 확보하려는 모양새를 보였다.

Applied Materials 주식은 변동성이 높으며, 지난 1년간 5% 이상의 변동이 27회 발생했다. 그러나 이 정도 규모의 변동은 업체 기준에서도 드문 현상이며, 이번 뉴스가 시장의 기업 인식에 상당한 영향을 미쳤음을 시사한다. 이전의 주요 변동은 8일 전에 발생했으며, 당시 주가는 한국의 SK Hynix가 고대역폭 메모리(HBM) 확장을 둔화시키고 있다는 보도에 8.3% 하락했다. 이는 광범위한 AI 칩 생태계를 동요시켰다.

아시아에서 매도가 시작됐으며, SK Hynix와 Samsung이 각각 12% 이상 하락했다. 이는 KOSPI를 약 10% 하락시켰고 20분간의 시장 전체 서킷 브레이커를 발동시켰다. 하락세는 유럽으로 확산됐으며, ASML이 5%, Infineon, ASM International, STMicroelectronics가 5~8% 하락했다. 이후 미국에 도달했으며, Philadelphia Semiconductor Index는 전일 기록 고가로 마감했으나 하루 뒤 약 7% 하락한 상태로 개장했다.

제목상으로는 AI에 대해 약세적이었으나, 실제 보도는 수요 문제라기보다는 마진 문제였다. SK Hynix는 의도적으로 HBM4 증설 속도를 늦추고, 그 용량을 기존 DRAM으로 돌리고 있다. 공급 부족으로 DRAM의 영업 마진이 HBM의 마진을 웃돌았으며, 한국 애널리스트들은 마진 격차를 15 포인트 이상으로 평가했다. HBM은 Nvidia의 AI 가속기에 장착되는 메모리이기 때문에, 'HBM 둔화' 신호는 본능적으로 AI 구축이 냉각되고 있다는 우려를 촉발했으며, 이는 매도 반응을 설명해준다.

보다 정확한 해석은 세 메모리 제조사가 모두 시장을 타이트하게 운영하고 있다는 것이다. Samsung은 Q1에 DRAM ASP 가격이 146% 상승했으며, SK Hynix는 60% 중반의 상승을 보고했다. 이는 판매자에게 가격 결정권을 유지시켰다. 더 큰 요인은 급상승 이후의 수익실현으로 보인다. Micron은 연초 이후 약 300% 상승했으나, 새로운 연방준비제도 의장 Kevin Warsh 체제 하에서 거래자들이 12월까지 50 베이시스 포인트의 인상을 선가격화하면서 매파적 금리 전환과 만났다. 이는 기록적 밸류에이션 수준에서 부채 기반 AI 캡엑스를 정당화하기 어렵게 만들었다.

이러한 차이는 수익실현 설명을 확인시켜 주었다. 메모리 관련 주식이 큰 타격을 입었으며 Micron은 11% 하락했고, 로직 중심의 Nvidia는 약 3.6% 하락에 그쳤다. Wedbush는 이 하락을 매수 기회로 평가했으며, 기업 수요가 여전히 견고하다고 판단했다.

Applied Materials는 연초 이후 139% 상승했으며, 주당 $642.37에서 52주 신고가를 기록했다. 5년 전에 Applied Materials 주식 $1,000어치를 구매한 투자자들은 현재 $4,657 규모의 투자 가치를 보유하고 있을 것이다.