베이징이 수입 규제를 완화함에 따라 바이트댄스와 텐센트가 엔비디아 H200의 첫 중국 출하 물량을 인도받았으나, 본토 전력 제약으로 인해 라이선스 발급된 대부분의 장치는 홍콩에 남아야 한다.

파이낸셜타임스(FT)는 사정에 정통한 두 명의 관계자를 인용해, 최근 몇 주 동안 약 1만 대의 엔비디아 H200 가속기가 바이트댄스와 텐센트에 인도되었다고 보도했다. 이는 트럼프 대통령이 지난해 12월 수출을 승인한 이후 해당 칩이 중국 본토로 유입된 첫 번째 의미 있는 움직임이다.

베이징은 각 기업의 미국 라이선스 할당량 대부분(FT 추산에 따르면 기업당 최대 10만 대)을 중국 본토 외부에 머물도록 지시하고 있으며, 구매를 홍콩으로 돌리고 있다. 엔비디아는 주로 중국 고객을 위해 제조된 약 50만 대의 H200 유닛을 보유하고 있는 것으로 알려졌다. 트럼프 행정부는 지난해 12월 검증된 중국 구매자에게 H200 수출을 승인했으며, 이는 모든 판매 금액의 25%가 미국 재무부로 납부되는 조건이었다. 5월까지 워싱턴은 알리바바, 바이트댄스, 텐센트, 징둥닷컴을 포함해 약 10개 기업에 라이선스를 발급했다.

초기에는 베이징이 주문 진행을 막았으며, 국가발전개혁위원회(NDRC)의 사례별 승인을 요구했다. 이러한 규제 장벽으로 인해 엔비디아 최고경영자(CEO) 젠슨 황은 투자자들에게 중국 내 시장 점유율이 95%에서 0%로 급감했다고 밝힌 바 있다. 지난 7월 중순까지만 해도 한 미국 무역 관리자는 의회에서 라이선스에 따라 실제로 배송된 칩의 양이 미미하다고 증언했다. 그러나 레노버 및 기타 엔비디아 파트너들은 지난주 중국 고객들에게 H200 기반 AI 서버 주문이 재개될 수 있다고 통보했으나, 각 거래는 여전히 별도의 NDRC 승인을 받아야 한다.

이러한 가속기의 물리적 배치에는 상당한 인프라 장벽이 존재한다. 각 H200은 최대 700와트를 소비하며, 완전히 부하가 걸린 8-GPU HGX H200 서버는 약 10킬로와트의 전력을 소모한다. 이러한 밀도에서 단일 기업의 10만 대 할당량은 약 1만 2,500대의 서버를 필요로 하며 125메가와트의 IT 부하를 발생시킨다. 또한 엔비디아의 보고된 50만 대 재고는 약 625메가와트에 해당한다.

홍콩의 기존 용량은 이러한 수요를 흡수할 수 없다. 홍콩 프리프레스에 따르면 이 지역은 총 용량이 약 581메가와트인 47개의 데이터 센터를 운영 중이다. 평균 전력 사용 효율(PUE)이 1.62이므로 실제 그리드 소비량은 IT 부하 수치보다 훨씬 높다. 상황에 정통한 한 관계자는 FT에게 “이는 딜레마다”라며 회사들이 하드웨어를 배치하기 위해 지역 내에서 적절한 공간을 찾는 데 어려움을 겪고 있다고 전했다. 이 격차를 해소하기 위해 설계된 북부 신도시 데이터 센터 클러스터는 지난 3월 랑지 인텔리전트 컴퓨팅에 낙찰되었으며, 2029년이 되어야 가동될 예정이다.

최근 1만 대의 인도분은 지난 1월 바이트댄스, 알리바바, 텐센트가 공동으로 구매할 수 있도록 허가받은 40만 대 이상의 H200 중 고작 2.5%에 불과하다. NDRC가 모든 주문을 통제하고 규제 기관이 라이선스 받은 물량의 대부분이 충분한 호스팅 용량을 갖추지 못한 관할 구역으로 유도되고 있기 때문에, 이 전략은 사실상 중국 본토 시장을 국내 반도체 제조업체들을 위한 포획 상태로 유지하고 있다.