시장 분석가, Nvidia GPU 제품 포트폴리오 전반에 극히 강한 수요 확인.
뉴욕대학교 스턴 경영대학원의 '밸류에이션의 대가'로 알려진 아스라트 다모다란(Aswath Damodaran)은 최근 CNBC 인터뷰에서 주요 테크 기업들에 대한 견해를 제시했다. 투자자들이 여러 주요 테크 기업의 긍정적인 실적에 "환호"하고 있는 가운데, 다모다란은 이러한 기업들에게 영향을 미치는 문제들이 재무 결과에 반영되기까지 시간이 걸릴 것이라고 경고했다. 그러나 그는 Mag 7 기업들을 완전히 포기하는 것에 반대하며, "그들은 자신의 우위를 공고히 할 수 있습니다. 이상하게도, 다시 말해 모든 이러한 어려움이 오히려 Mag 7에게 유리하게 작용할 수 있습니다. 왜냐하면 어려움이 많을수록 유연성이 더 큰 보상을 받기 때문입니다."라고 지적했다. 그는 코로나19 팬데믹과 2022년 인플레이션 위기 동안 이러한 기업들이 보여준 적응력을 강조하며, 투자자들이 "Mag 7에 과도하게 집중해서는 안 되지만", 지난 한 달간 하나 또는 두 개를 매수할 기회를 놓쳤다고 해서 해당 섹터를 완전히 포기해서는 안 된다고 결론지었다. 또한 다모다란은 반응형 투자를 경계하며, 투자자들이 4월에 상당한 "트라우마"를 경험했으며, 일일 사건과 뉴스 사이클에 대응하는 것이 포트폴리오에 도움이 되기보다는 더 큰 손실을 초래한다고 언급했다.
TD Ameritrade의 케빈 힉스(Kevin Hincks)는 4월 슈왑 네트워크(Schwab Network) 방송에서 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 대해 낙관적인 의견을 제시하며, "작년 4분기 블랙웰(Blackwell) 실적이 예상보다 훨씬 좋았으며," "엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 전반적인 칩 수요 스토리에 균열은 없다"고 밝혔다. 그는 "모든 사람이 수요가 매우 강력하다는 것을 확인하고 있다"며, 오픈AI ChatGPT의 강력한 수요가 이를 입증한다고 인용했다. 힉스는 회사의 파이프라인 강점을 강조하며, "우리는 루빈(Rubin) 칩이 그들의 파이프라인에 있다는 것을 알고 있다"고 언급했고, 엔비디아의 미래 성장 잠재력에 대해 추측하며 "만약 그들이 팔랜터(Palantir) 스토리를 가진다면 어떨까요? 만약 그들이 하이퍼스케일러들에게 일반적인 기술을 일반 대중을 위해 제공한다면 어떨까요?"라고 물었다. 그는 최근 매도세를 회사의 근본적 약점보다는 인기에 기인하며, CEO 젠슨 황(Jensen Huang)이 회사의 전략을 실행하는 데 있어 "정말 똑똑하다"고 칭찬했다.
시장 지배력을 보유하고 있음에도 불구하고, 엔비디아는 상당한 경쟁 압력에 직면해 있다. 애플(Apple), 퀄컴(Qualcomm), AMD 등 주요 경쟁사들은 TSMC의 3nm 공정을 두고 경쟁하고 있으며, 이는 엔비디아가 TSMC의 3nm 공정 노드에도 의존하고 있기 때문에 엔비디아의 고급 칩 접근을 제한할 수 있다. 또한 대형 기술 기업들은 엔비디아 제품에 의존하기보다 자체 칩을 개발하는 추세이다. 아마존(Amazon)은 비용 절감과 우수한 연산 능력을 제공하는 자체 Trainium2 AI 칩을 출시했으며, 이는 AI 워크로드를 엔비디아 제품에서 다른 곳으로 전환시킬 수 있다. 애플은 브로드컴(Broadcom)과 협력하여 AI 서버 프로세서를 개발 중인 것으로 알려졌으며, 인텔(Intel)은 18A 또는 14A 노드에서 생산될 예정인 자사의 재규어 쇼어(Jaguar Shores) GPU로 부활을 시도하고 있다.
알저 스펙트라 펀드(Alger Spectra Fund)의 2025년 1분기 투자자 서한에서는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)를 "게이밍, PC, 데이터 센터, 가상 현실, 고성능 컴퓨팅 등 다양한 최종 시장용 그래픽 처리 장치(GPU)의 선도 공급업체"로 묘사하며, "컴퓨팅 분야의 대부분의 구조적 성장 카테고리, 특히 복잡한 계산 문제를 해결하기 위한 인공지능 및 슈퍼컴퓨팅 병렬 처리 기술에서 선두를 달리고 있다"고 지적했다. 이 펀드는 "엔비디아의 연산 능력이 AI의 핵심 동인이므로 AI 채택에 필수적이다"라고 인정했다. 그러나 여러 역풍으로 인해 분기 중 주가가 실적에 부정적인 영향을 미쳤다. 2025년 1월, 중국산 고급 AI 모델이 낮은 비용과 줄어든 컴퓨팅 요구사항으로 개발되었다는 보도에 따라 투자자들의 우려가 커졌으며, 이는 엔비디아의 시장 지배력에 의문을 제기했다. 또한 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령의 산업 대상 신규 관세 발표는 운영 비용 상승에 대한 우려를 높였다. 이러한 도전 과제에도 불구하고 엔비디아는 견고한 회계상 4분기 실적을 보고했다.