ASML Holding의 리소그래피 사업이 AI 수요에 힘입어 호황을 누리고 있으며, 2026년 EUV 파이프라인 강점을 재확인했다.

ASML Holding은 AI 관련 인프라와 첨단 반도체 노드에서의 견조한 수요를 바탕으로 2026년 1분기에 강력한 실적을 달성하며 리소그래피 기반 반도체 장비 시장을 지배하고 있습니다. 동사는 2026년 1분기 총 순매출이 87억 7,700만 유로로 전년 동기 대비 13.3% 성장했다고 보고했으며, 이는 탄탄한 연간 비교 성장을 반영한 것입니다. 시스템 순매출은 62억 8,000만 유로를 기록했고, 설치 기지 관리(Installed Base Management) 부문은 24억 9,000만 유로를 기여하여 ASML의 반복적 수익원의 중요성이 커지고 있음을 강조했습니다.

로직 및 메모리 장비에서의 입지는 이러한 성장을 뒷받침했는데, 이 제품들은 AI 데이터센터와 고성능 컴퓨팅 시설에서 필요한 추론, 학습, 배포 및 모델 최적화에 높은 수요를 보이고 있기 때문입니다. 설치 기지 사업은 EUV 시스템의 성능 업그레이드와 가동률 증가의 혜택을 계속 받고 있어 장기적인 수익 가시성을 강화하고 있습니다. 또한 DUV 기술(불화 아르곤 임머전, 불화 아르곤 드라이, 불화 크립톤, 수은 I-line) 전반과 새로운 EUV 공정에서의 입지 확대도 시스템 순매출 증가에 기여했습니다. AI 프로세스가 이제 더 복잡한 칩을 요구함에 따라 ASML의 첨단 장비는 여전히 높은 수요를 유지하고 있습니다.

ASML은 첨단 리소그래피 장비에 프리미엄 가격을 부과할 수 있는 능력을 갖추고 있어 견고한 수익성을 보장합니다. 2026년 1분기 매출총이익률은 53%였으며, 영업이익률은 36%로 개선되었습니다. 순이익은 총 순매출의 31.4%에 해당하는 27억 6,000만 유로로 증가했습니다. 주요 반도체 허브에서의 수요는 선도적인 칩 제조사들의 공격적인 설비 확장 계획에 힘입어 강세를 보였습니다.

앞으로 ASML은 지속적인 성장을 예상하며, 2026년 연도 전체 순매출은 360억~400억 유로, 매출총이익률은 51%~53%로 전망합니다. 동사는 2026년 2분기 매출이 84억~90억 유로 사이가 될 것으로 예상합니다. 전 세계 칩 수요 증가에 대응하기 위해 로직 및 메모리 분야에서 고객들의 투자가 가속화됨에 따라 ASML의 리소그래피 시스템에는 추가적인 호재가 작용하고 있습니다.

ASML은 특히 EUV 분야에서 리소그래피 시장의 선두 주자입니다. 그러나 광범위한 반도체 장비 시장에서는 램 리서치(Lam Research)와 애플드 머티리얼스(Appplied Materials)와 경쟁하고 있습니다. 메모리 분야에서 강점을 가진 확립된 웨이퍼 제조 장비 제조사인 램 리서치는 AI 수요를 배경으로 다이내믹 랜덤 액세스 메모리(DRAM)와 논리형 비휘발성 메모리(NVM) 부문 모두에서 입지를 넓히고 있습니다. 애플드 머티리얼스는 첨단 노드와 성숙한 노드 모두에 필수적인 증착 및 식각 장비를 포함해 칩 제조에 사용되는 장비를 공급합니다. AI와 고성능 워크로드로 인해 칩이 더욱 복잡해짐에 따라 애플드 머티리얼스의 장비는 효율적인 소형 노드 칩의 설계 및 제조를 지원합니다.

ASML 주가는 올해 초부터 38% 상승했으며, 이는 컴퓨터 및 기술 섹터의 6.2% 성장률을 상회하는 수치입니다. 밸류에이션 관점에서 ASML은 섹터 평균인 6.49배보다 높은 12.16배의 포워드 가격매출비율(price-to-sales ratio)로 거래되고 있습니다. Zacks 컨센서스 추정치에 따르면 ASML의 2026년 및 2027년 실적은 각각 전년 동기 대비 28.5%, 29.9% 성장할 것으로 예상되며, 2026 회계연도에 대한 컨센서스 추정치는 지난 7일 동안 상향 조정되었습니다. 현재 ASML은 Zacks 랭킹 #3(보유)를 기록하고 있습니다.