Broadcom的定制芯片(Tomahawk)和Micron的HBM被评估为战略AI基础设施硬件投资。

Broadcom和美光科技是人工智能半导体生态系统中最关键的企业之一。两家公司都面临着对处理数据中心AI工作负载的产品的异常强劲需求。Broadcom设计定制AI处理器和网络组件,被主要的超大规模云厂商、企业客户和AI实验室部署,用以降低AI基础设施的运营成本。美光制造支撑这些系统的计算和存储内存——能够在AI芯片集群间实现快速数据传输,并为AI加速器(包括Broadcom的定制处理器)供应数据。

**美光的持续动力**

美光公司2026财年第四季度业绩(截至9月3日的三个月)于9月30日发布,反映出由AI驱动的内存需求和伴随供应约束推动的非凡增长。收入达到54.23亿美元,同比增长379%,调整后每股收益增长11倍至33.42美元——大幅超过华尔街共识预期的31.61美元EPS和51.07亿美元收入。营业利润率从上年同期的35%扩大至82.3%。

管理层表示强劲势头将继续,称2027财年将"更加出色",预计2028年前内存和存储供需条件将显著趋紧。当前季度指引指向61.5亿美元收入——同比增长4.5倍——以及调整后每股收益38.15美元,较上年同期增长近8倍。该指引大幅超过分析师预期的35.40美元EPS和57亿美元收入。虽然共识预测2029财年盈利将出现下滑,但供应紧张可能会阻止这种回调。分析师已经提高了他们的三年盈利预期,该股在2026年累计上涨284%。

**Broadcom快速加速的AI业务**

尽管今年整体表现平平,Broadcom的定制AI半导体部门正在以非凡速度加速发展。该公司已建立强大的客户阵容,包括Alphabet旗下的Google、OpenAI、Anthropic和Meta Platforms,都在加快部署Broadcom的AI芯片。2026财年AI收入预计增长186%至58亿美元。管理层预计2027财年AI收入将达到115亿美元,2028财年达到230亿美元——这些增长将大幅提升净利润,预期2028财年每股收益将超过30美元。

定制AI处理器市场预计以每年24%的速度增长至2035年,这使Broadcom能够在未来三年之后继续维持强劲的盈利增长。

**各自的投资理由**

两只股票都有望在未来三年内实现令人印象深刻的盈利增长。美光提供了引人注目的价值主张:它的估值明显低于Broadcom,同时保持更高的增长率——这种组合使其成为寻求价值与增长双重敞口的投资者更具吸引力的切入点。Broadcom在定制AI处理器领域的强势地位确保了其作为长期投资的持久性,但美光的低估值和爆炸性增长轨迹使其成为优先考虑未来三年内平衡风险-收益特征的投资者的更优选择。