Broadcom's custom silicon (Tomahawk) and Micron's HBM are evaluated as strategic AI infrastructure hardware bets.

Broadcom과 Micron Technology는 인공지능 반도체 생태계에서 가장 중요한 업체 중 하나입니다. 두 회사 모두 데이터 센터에서 AI 워크로드를 처리하는 제품에 대한 특별한 수요를 경험하고 있습니다. Broadcom은 주요 하이퍼스케일러, 기업, AI 연구소에 배포되는 맞춤형 AI 프로세서 및 네트워킹 컴포넌트를 설계하여 AI 인프라의 운영 비용을 절감합니다. Micron은 이러한 시스템의 기반이 되는 컴퓨팅 및 스토리지 메모리를 제조하여 AI 칩 클러스터 간의 빠른 데이터 전송을 가능하게 하고 Broadcom의 맞춤형 프로세서를 포함한 AI 가속기에 데이터를 공급합니다.

**Micron의 지속적 상승세**

Micron의 fiscal 2026 4분기 실적(9월 3일 종료)은 9월 30일에 발표되었으며, AI 수요로 인한 메모리에 대한 탁월한 성장과 이에 따른 공급 제약을 반영했습니다. 매출은 전년 대비 379% 증가한 $54.23 billion에 달했으며, 조정된 주당순이익(EPS)은 11배 증가한 $33.42에 이르렀습니다. 이는 월스트리트의 $51.07 billion 매출, $31.61 EPS 컨센서스를 크게 상회했습니다. 영업이익률은 전년도 분기의 35%에서 82.3%로 확대되었습니다.

경영진은 강세가 지속될 것임을 시사했으며, fiscal 2027이 '훨씬 더 나을 것'이라고 밝혔고, 메모리 및 스토리지 수급 상황이 2028년까지 상당히 긴축될 것으로 예상된다고 했습니다. 현 분기 가이던스는 $61.5 billion 매출(전년도 대비 4.5배 증가)과 조정된 주당순이익 $38.15(전년도 대비 거의 8배)를 제시합니다. 이러한 가이던스는 분석가들의 예상인 $57 billion 매출, $35.40 EPS를 상당히 상회합니다. 컨센서스가 fiscal 2029년 earnings 하락을 예상하지만, 공급 제약이 그러한 하락을 방지할 수 있습니다. 분석가들은 이미 3년 earnings 전망을 상향했으며, 주가는 2026년에 284% 급등했습니다.

**Broadcom의 빠르게 가속화되는 AI 사업**

올해 실적이 제자리 걸음이지만, Broadcom의 맞춤형 AI 반도체 사업부는 비상한 속도로 가속화하고 있습니다. 회사는 Alphabet의 Google, OpenAI, Anthropic, Meta Platforms를 포함한 막강한 고객 포트폴리오를 구축했으며, 모두 Broadcom의 AI 칩 배포를 확대하고 있습니다. fiscal 2026 AI 매출은 186% 증가하여 $58 billion에 도달할 것으로 예상됩니다. 경영진은 fiscal 2027 AI 매출이 $115 billion, fiscal 2028이 $230 billion에 도달할 것으로 예상하며, 이러한 증가는 당기순이익을 실질적으로 상승시킬 것이고, fiscal 2028 주당순이익은 $30을 초과할 것으로 예상됩니다.

맞춤형 AI 프로세서 시장은 2035년까지 연평균 24% 성장할 것으로 예상되며, 이는 Broadcom이 향후 3년을 훨씬 넘어서 강력한 earnings 성장을 지속할 수 있도록 위치짓고 있습니다.

**각 회사의 사례**

두 주식 모두 향후 3년에 걸쳐 인상적인 earnings 성장을 제공할 수 있는 위치에 있습니다. Micron은 매력적인 가치 제안을 제공합니다: Broadcom보다 훨씬 저렴한 밸류에이션으로 거래되면서도 더 높은 성장률을 유지하는 조합으로, 가치와 성장 노출을 모두 원하는 투자자들에게 더 매력적인 진입점입니다. Broadcom의 맞춤형 AI 프로세서 시장 지배력은 장기 투자로서의 지속 가능성을 보장하지만, Micron의 낮은 밸류에이션과 폭발적인 성장 궤적은 향후 3년간 균형잡힌 위험-수익 프로필을 우선시하는 투자자들에게 더 나은 선택입니다.