中国长鑫存储(CXMT)完成85亿美元上海IPO上市,估值超越英特尔市值,成为美光和SK海力士的直接DRAM竞争对手。

中国存储芯片巨头长江存储（CXMT）已成为从美国到亚洲投资者的关注焦点，美国芯片制造商也开始注意到这一点。长江存储在上海IPO中融资57.92亿元人民币（86亿美元），成为今年亚洲最大的上市交易。该股随后在首个交易日上涨466%，将该公司市值提升至约4870亿美元——创下在中国大陆交易所上市公司中的最高纪录，并超过英特尔最近下跌后的市值462.38亿美元。

这次破纪录的首秀反映了对中国科技行业日益增长的乐观情绪，标志着可能改变全球存储芯片行业格局的关键时刻。虽然过去一年美国和韩国的存储芯片股票都实现了大幅上涨，但长江存储的表现对全球投资者来说具有特别重要的信号意义。

近年来，由于AI数据中心的需求激增超过供应速度，存储芯片价格大幅上涨。由此产生的短缺使存储芯片制造商能够提价并通过长期合同确保客户，推动包括美光、三星和SK海力士在内的公司销售额和股价实现显著增长。美光的市值在5月份超过1万亿美元。但是，如果美国对长江存储的限制措施被放松——这是苹果目前正在游说华盛顿追求的可能性——这家中国芯片制造商可能会赢得更多客户，并开始从领先的存储芯片供应商抢占市场份额。《金融时报》报道称，苹果已经开始测试长江存储的存储芯片在中国销售的设备中的应用。

长江存储成立于2016年，生产用于从智能手机到服务器等电子设备的DRAM芯片，并正在领导一项国家支持的高带宽存储芯片开发项目。中国政府寻求减少该国对美国及其盟国技术的依赖，通过国家芯片投资基金对长江存储进行了融资支持。

长江存储在3月季度的营收达到75亿美元，相比去年同期的不足10亿美元大幅增长，利润达到36.6亿美元。相比之下，美光在5月份结束的季度报告了78亿美元的销售额和近10亿美元的净利润。SK海力士规模要大得多，在3月季度的销售额为133亿美元，净利润为44亿美元。

分析师对长江存储的前景持乐观态度。野村证券预计该股可能会从IPO价格上升1,239%，分析师Donnie Teng给出买入评级和116元的目标价。Teng指出，随着未来几年全球存储芯片供应保持紧张，长江存储预计将获得市场份额，而对代理型AI的强劲需求将推动全球存储使用量到2030年增长七倍多。晨星公司同样指出，随着AI成为中国日益重要的国家安全优先事项，长江存储将处于有利位置以获益。虽然该公司的技术仍然落后于全球领先的存储芯片制造商，但来自正在开发AI的中国互联网巨头的强劲需求可能会支持其产品的采用，因为北京正在加快建设自主可控半导体产业的努力。

然而，美国存储和芯片公司正在经历重大抛售。美光股票在7月下跌22%，而闪迪下跌约43%，Roundhill Memory ETF（DRAM）和iShares Semiconductor ETF（SOXX）分别下跌29%和19.4%。尽管最近下跌，闪迪、美光、希捷和西部数据仍然是今年标普500指数中表现最好的股票，涨幅在189%至438%之间，超过了基准指数。