Apollo和Blackstone敲定为Anthropic AI基础设施扩张融资$35亿。

Apollo Global Management和Blackstone已完成为Anthropic提供的350亿美元融资方案,这是迄今为止为人工智能基础设施安排的最大私人信贷交易之一。该融资将支持Anthropic购置Google设计的AI芯片,Anthropic将通过租赁这些芯片来扩展计算能力,用于训练和运营先进AI模型。

这个债务方案分三个独立部分构成,标志着新兴AI基础设施融资市场的重要里程碑。该交易凸显了科技公司竞相构建支持下一代AI开发所需计算系统的资本需求不断上升,专业处理器和数据中心正成为关键资产。

Broadcom通过为该债务方案最大规模的优先级部分提供支持发挥了关键作用,Morgan Stanley担任交易顾问。350亿美元债务方案的约一半通过辛迪加分配给其他投资者。Apollo、Blackstone、Anthropic和Morgan Stanley均拒绝就该交易置评,Broadcom未立即回应置评请求。

Broadcom的参与凸显其在AI生态系统中角色的不断扩展,尤其是通过与Google合作开发专为AI工作负荷设计的张量处理单元。在最近的财报电话会上,Broadcom首席执行官Hock Tan阐述了公司AI XPV平台的计划,该平台是与Apollo、Blackstone及其他投资者的合作,目标是到2028年部署超过20吉瓦的计算容量。Tan将这一战略描述为将Broadcom的技术专长与大规模财务支持相结合,为包括Anthropic和OpenAI在内的领先AI开发商提供计算容量。

该融资方案在Anthropic秘密提交首次公开募股申请不久后推出。以开发Claude系列AI模型著称的Anthropic最近完成了一轮融资,其公司估值达到9650亿美元,包括这笔新投资。

该交易采用一种专门的融资结构,其中特殊目的实体募集债务和权益资本购置AI芯片,然后将芯片出租给Anthropic。债务投资者主要通过租赁付款获得偿还,该结构还考虑了芯片随时间推移的潜在剩余价值。

融资方案包括三个债务层级。优先级部分包括60亿美元的A1票据,定价为美国国债收益率加100基点,以及240亿美元的A2票据,票面利率为5.75%。A2部分的机构投资者包括Apollo保险子公司Athene,该公司通常投资于优质债务资产。第三层包括45亿美元的B票据,无Broadcom支持协议,票面利率为8.5%。

Apollo旗下结构化融资部门Atlas SP Partners贡献了8亿美元权益,成为该特殊目的实体的所有者。该交易最具特色的特征之一是Broadcom的剩余价值支持协议。如果Anthropic在规定期限内未能进行租赁付款,特殊目的实体可以出售这些芯片,并用所得款项向债务投资者偿还。如果出售价值不足以全额偿还A1和A2部分,Broadcom将为应付给优先级投资者的全额承担损失。类似结构也出现在其他大规模基础设施融资中,例如与Meta在路易斯安那州Hyperion数据中心项目相关的融资,其中资产价值保护帮助使债务交易形象与Meta企业信用相符。