Broadcom首席执行官预测AI相关收入到2028年将达到2300亿美元，并将电力输送确定为主要增长瓶颈。

博通公司（Broadcom Inc.，纳斯达克代码：AVGO）周三盘前交易股价保持平稳，投资者在权衡较弱的整体市场与首席执行官陈福阳（Hock Tan）对人工智能需求长期乐观前景之间寻求平衡。纳斯达克期货下跌0.16%，标普500指数期货下跌0.09%。

陈福阳在高盛Communacopia + Technology大会上发表讲话，阐述了该领域的潜力，并将定制硅片、与大型超大规模客户的深度合作以及不断增长的基础设施支出列为主要增长驱动力。然而，他警告称，电力供应和数据中心的就绪情况可能会限制近期的扩张速度。

陈福阳预测，博通的人工智能收入将在2027年达到1150亿美元，并在2028年翻番至2300亿美元。他强调，这些预测受到的限制更多来自基础设施的可用性，而非客户需求。虽然博通能够 largely 确保关键芯片供应——包括晶圆、存储器和基板——使得半导体约束日益可预测，但具备电力配套能力的设施已成为更大的瓶颈。电力供应、变压器采购、许可流程以及建设时间表可能会延迟人工智能数据中心投入运营的速度。陈福阳指出，客户必须提前准备电力基础设施，以支持针对2028年的产能目标。

这种由人工智能驱动的扩张预计还将产生巨额现金流。博通预计2027年的自由现金流将达到400多亿美元的区间，并预计2028年将继续增长。

定制硅片仍然是博通人工智能战略的核心。该公司与六家前沿模型开发商紧密合作，开发定制XPU加速器，其客户包括OpenAI、Alphabet Inc.（纳斯达克代码：GOOGL）旗下的谷歌部门以及Anthropic。陈福阳解释说，这种紧密的合作使博通能够根据特定客户的模型和工作负载量身定制芯片设计。例如，该公司在九个月内向OpenAI交付了其Jalapeño ASIC样品，目前双方正在开发下一代的两代产品。博通此前已同意向OpenAI提供10吉瓦的定制硅片产能。

陈福阳还强调了博通与谷歌长达十年的合作关系，该合作始于谷歌第一代张量处理单元（TPU）的开发。根据一项长期协议，博通将持续向谷歌供应TPU和网络产品直至2031年。他补充说，随着客户超越传统的摩尔定律扩展路径，博通的半导体设计专长、高速互连技术、多芯片集成和先进封装能力为其提供了独特的竞争优势。

为了应对推动人工智能基础设施建设所需的巨额资本需求，博通与阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc.，纽约证券交易所代码：APO）和黑石集团（Blackstone Inc.，纽约证券交易所代码：BX）合作建立了一个基础设施融资工具。这一结构提供了初始350亿美元的资助，以支持超过20吉瓦的计算容量。陈福阳澄清称，博通为设备提供剩余担保，而不是直接为客户融资。与此同时，不断增长的现金流可能会增加公司向股东返还资本的灵活性。陈福阳表示，董事会可能在12月的资本配置审查期间考虑提高股息或启动额外的股票回购。

尽管人工智能领域存在长期的顺风，但博通面临更为谨慎的近期技术面格局。该股交易价格低于其375.63美元的20日简单移动平均线7.17美元，低于其383.73美元的50日简单移动平均线15.27美元，使中期趋势承受压力。然而，该股仅低于其369.97美元的200日简单移动平均线1.51美元，使股价处于接近关键长期趋势线的位置。守住或收复这一水平可以强化看涨论点，而明确的跌破则可能预示进一步的下行风险。博通的相对强弱指数（RSI）目前为46.14，表明动能中性偏空，并确认该股尚未进入超卖区域。虽然20日简单移动平均线仍低于50日简单移动平均线——发出短期疲软的信号——但50日简单移动平均线继续高于200日简单移动平均线。因此，4月份确立的“黄金交叉”依然完好。关键阻力位位于376.50美元附近，与20日简单移动平均线基本一致；若抛售压力加剧，支撑位则在358美元左右。

从估值角度来看，博通的市盈率约为47倍。华尔街维持买入共识评级，平均目标价为521.32美元。最近的分析师活动包括花旗集团，其在9月4日维持了买入评级，并将目标价上调至515美元。DA Davidson在同一天将评级维持在“中性”，但将预测下调至350美元。麦格理集团于9月3日将该股升级为“跑赢大盘”，设定490美元的目标价。根据Benzinga Pro的数据，在周三的盘前交易中，博通股价下跌0.03%，报368.46美元。