Broadcom CEO는 2028년까지 AI 관련 매출이 2300억 달러에 달할 것으로 전망하며, 전력 공급을 주요 성장 병목 요인으로 지목했다.

브로드컴 인크.(NASDAQ: AVGO) 주가는 수요일 장중 투자자들이 약화된 광범위한 시장과 CEO 호크 탄의 인공지능(AI) 수요에 대한 장기적 낙관적 전망 사이에서 균형을 맞추는 가운데 횡보했다. 나스닥 선물은 0.16% 하락했으며, S&P 500 선물은 0.09% 떨어졌다. 골드만 삭스 커뮤니카코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스에서 연설한 탄은 커스터마이즈드 실리콘, 심층 하이퍼스케일러 파트너십, 증가하는 인프라 지출을 주요 성장 동인으로 꼽으며 해당 섹터의 잠재력을 제시했다. 그러나 그는 전력 가용성과 데이터센터 준비 상태가 단기 확장을 제약할 수 있다고 경고했다.

탄은 브로드컴의 AI 수익이 2027년 1,150억 달러에 도달하고 2028년에는 두 배인 2,300억 달러로 늘어날 것으로 전망했다. 그는 이러한 예측이 고객 수요보다는 인프라 가용성에 의해 더 많이 제한된다고 강조했다. 브로드컴은 웨이퍼, 메모리, 서브스트레이트를 포함한 핵심 칩 공급을 대부분 확보할 수 있어 반도체 제약이 점점 더 예측 가능해지고 있지만, 전력 대응 시설이 더 큰 병목 현상으로 부상했다. 전력 가용성, 변압기 조달, 허가 절차 및 건설 일정은 AI 데이터센터가 운영 가능한 상태로 전환되는 속도를 지연시킬 위협이 되고 있다. 탄은 고객이 2028년에 목표로 하는 용량을 지원하기 위해 전력 인프라를 사전에 잘 준비해야 한다고 지적했다.

AI 주도 확장으로 인해 상당한 현금 흐름도 발생할 것으로 예상된다. 브로드컴은 2027년 자유현금흐름이 400억 달러 중반대에 달할 것으로 추정하며, 2028년에도 지속적인 성장이 예상된다.

커스터마이즈드 실리콘은 브로드컴의 AI 전략의 중심에 자리 잡고 있다. 이 회사는 오픈AI, 알파벳 인크.(NASDAQ: GOOGL)의 구글 부문, 앤트로픽 등 여섯 곳의 프론티어 모델 개발사와 커스터마이즈드 XPU 가속기 협력 관계를 맺고 있다. 탄은 이러한 긴밀한 협력이 브로드컴이 특정 고객 모델과 워크로드에 맞춰 칩 설계를 맞춤화할 수 있게 한다고 설명했다. 예를 들어, 이 회사는 오픈AI에 자라페뇨 ASIC 샘플을 9개월 만에 납품했으며, 양사는 이제 다음 두 세대 제품을 개발 중이다. 브로드컴은 이전에 오픈AI에 10기가와트의 커스터마이즈드 실리콘 용량을 공급하기로 동의한 바 있다.

탄은 또한 텐서 처리 장치(TPU) 첫 세대 개발로 시작된 구글과의 10년 이상 된 파트너십을 강조하며, 장기 계약 하에 브로드컴이 2031년까지 구글에 TPU와 네트워킹 제품을 계속 공급할 것이라고 덧붙였다. 그는 브로드컴의 반도체 설계 전문성, 고속 인터커넥트 기술, 멀티 다이 통합 및 고급 패키징 능력이 전통적인 무어의 법칙 스케일링을 넘어선 고객들에게 뚜렷한 경쟁 우위를 제공한다고 밝혔다.

AI 인프라 구축을 주도하는 막대한 자본 요구 사항을 해결하기 위해 브로드컴은 아폴로 글로벌 매니지먼트 인크.(NYSE: APO)와 블랙스톤 인크.(NYSE: BX)와 제휴하여 인프라 금융 전용 기구를 설립했다. 이 구조는 20기가와트 이상의 컴퓨팅 용량을 지원하기 위해 초기 350억 달러의 자금을 제공한다. 탄은 브로드컴이 고객 수요를 직접 자금 지원하는 것이 아니라 장비에 대해 잔여 보증을 제공한다고 명확히 했다. 한편, 증가하는 현금 생성은 회사가 주주에게 자본을 환원할 유연성을 높일 수 있다. 탄은 이사회가 12월 자본 할당 검토 시 배당금 인상 또는 추가 주식 매수 프로그램을 고려할 수 있다고 시사했다.

장기적인 AI 호재에도 불구하고, 브로드컴은 보다 신중한 단기 기술적 설정에 직면해 있다. 주가는 20일 단순 이동평균선(SMA)인 375.63달러보다 7.17달러 낮게 거래되며, 50일 SMA인 383.73달러보다 15.27달러 떨어져 있어 중간 기간 추세가 압박을 받고 있다. 그러나 주가는 여전히 200일 SMA인 369.97달러보다 1.51달러 아래에 위치해 있어 장기 추세선에 근접해 있다. 이 수준을 유지하거나 회복하면 낙관적 논리를 강화할 수 있는 반면, 결정적인 붕괴는 추가 하락을 신호할 수 있다. 브로드컴의 상대 강도 지수(RSI)는 현재 46.14로, 중립에서 약간 bearish한 모멘텀을 나타내며 아직 과매도 구역에 진입하지 않았음을 확인한다. 20일 SMA가 50일 SMA 아래에 위치해 단기 약세를 신호하지만, 50일 SMA는 여전히 200일 SMA 위에 거래되고 있다. 결과적으로 4월에 형성된 골든 크로스는 그대로 유지되고 있다. 주요 저항선은 20일 SMA와 거의 일치하는 376.50달러 부근에 위치해 있으며, 매도 압력이 강화될 경우 지지선은 358달러 근처에 형성되어 있다.

가치 평가 관점에서 브로드컴은 약 47배의 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다. 월가는 컨센서스 매수 등급을 유지하며 평균 목표가는 521.32달러다. 최근 애널리스트 활동으로는 시티그룹이 9월 4일 매수 등급을 유지하고 목표가를 515달러로 상향 조정했다. DA 데이비드슨은 같은 날 중립 등급을 유지했으나 예측가를 350달러로 하향 조정했다. 맥쿼리는 9월 3일 해당 종목을 아웃퍼폼으로 업그레이드하며 490달러의 목표가를 설정했다. 벤자린가 프로 데이터에 따르면 수요일 장중 브로드컴 주가는 0.03% 하락한 368.46달러로 마감되었다.