某科技公司亿万富翁首席执行官宣布250亿美元AI基础设施资本支出承诺积压，称'需求已预订'，将建设规模与'长城'相比。

在最近一期《All-In播客》上，Cerebras首席执行官兼联合创始人Andrew Feldman描述了前所未有规模的AI基础设施建设，计算供应商正竞相追赶数月前的订单。当播客主持人Chamath以"自万里长城以来我们从未见过这样的建设"来框架化这一建设时，Feldman指出了一个关键区别：该行业并非在进行投机建设。大部分需求已通过合同确认。

"他们追逐的不是'如果你建设，他们就会来'的想法。他们追逐的是已签约的需求，"Feldman表示。Cerebras公司单独承载250亿美元的订单积压，计算供应能力无法跟上来自OpenAI、Anthropic、Google、Microsoft和AWS的现有订单。其结果是全球范围内的基础设施建设浪潮，覆盖美国、欧洲、中东和中亚——哈萨克斯坦、塔吉克斯坦、亚美尼亚和格鲁吉亚——这些地区的单个数据中心消耗的电力超过了中等城市。

来自基础设施供应商的财务数据证实了这一已签约需求的论断。NVIDIA公布截至2027财年Q1季度的收入为816.15亿美元，同比增长85.23%，其中数据中心收入为752.46亿美元，数据中心网络业务增长达199%。公司指导Q2收入为910亿美元，并披露了总计1190亿美元的供应相关承诺，用于应对"未来数个季度之后"的需求。首席执行官黄仁勋称这次扩张为"人类历史上最大的基础设施扩张"。

AMD报告2026年Q1季度收入为102.5亿美元，数据中心收入增长57%至57.8亿美元。首席执行官苏姿丰引述"主要客户的预测超出了我们最初的预期"，这些预期涉及MI450系列和Helios平台，同时公司宣布与Meta建立合作伙伴关系，以部署最高达6吉瓦的AMD Instinct GPU。AMD股票年初至今已上涨155.29%，是对Feldman供应紧张论断的最明确市场认可。

Equinix公司2025年末录得创纪录的年化毛预订额4.74亿美元，同比增长42%，其中大约60%的Q4最大交易由AI工作负载驱动。公司标出52个主要扩展项目，并增加了约1吉瓦的受控电力土地。首席执行官Adaire Fox-Martin表示，"对我们解决方案的需求从未更高过。"

Digital Realty Trust在2026年Q1季度签署了一份200兆瓦AI推理租赁合同——公司历史上规模最大的超大规模租赁——贡献了7.07亿美元的年化GAAP基础租金预订。公司在建项目中持有约1.2吉瓦的容量，管道中拥有6.3吉瓦的可建设容量。

Feldman承认了有关支出是否创造真实价值的争论，认可确实存在一些浪费支出，他将其比作AWS采用初期的实验阶段。他将目前的AI令牌使用情况比作购物者在Costco中漫无目的地浏览每一条走道后才学会高效购物，辩称净价值创造将是巨大的，消费模式最终将变得理性，而不会削弱基础设施建设的论断。

AI基础设施的下一个硬性上限是电力。单个数据中心的功率负载在一年内已从约150兆瓦翻倍至300兆瓦。美国能源信息署估计，在高需求情景下，服务器电力消耗到2050年可能达到8180亿度。如果Feldman的论断成立——即昨天的订单已经超过今天可用的计算能力——最大的运营杠杆将属于那些能够最快浇筑混凝土、获得电力供应并运送芯片的公司。