Blackwell仅代表英伟达多代GPU路线图中的开端，增长潜力超越2025年。

生成式AI在2022年11月30日ChatGPT的发布中首次横空出世。在此之前，几乎没有人听说过ChatGPT的第一个版本就具备的巨大能力。这是一场革命的开始，引发了科技公司之间争相构建AI基础设施的竞赛。然而，当所有公司都急于花费巨资购买AI设备时，没有人问过当AI基础设施还不存在时，ChatGPT是如何建立其平台的。答案在于英伟达的Hopper GPU，它在2022年发布。虽然被认为是最强大的GPU之一，但这款GPU的独特卖点并不是AI——它只是英伟达在那个时代建造的最先进的GPU。

换句话说，英伟达仍然还没有发布一款"专为AI打造"的GPU。即将推出的Blackwell架构将是第一款真正的AI GPU。该公司为这个版本投入了大量资源，确保它能满足所有想要加速AI模型训练的主要科技公司的需求。如果Blackwell GPU确实是第一款AI GPU，那么AI支出必然才刚刚开始。任何想要在AI技术开发中获得领先地位的公司都需要从第一天起就使用这些GPU。大科技公司是迄今为止最大的AI支出者，别无选择只能购买新的先进GPU来保持竞争力。

然而，Blackwell GPU存在扩展问题，这样的问题我们几乎每周都能听到。英伟达在推出新GPU时面临执行问题这种情况是不同寻常的。当公司建设数据中心时，除了GPU之外还需要大量设备才能成功运行。Blackwell GPU非常先进，以至于一些公司需要改造整个数据中心来容纳它们。支持Blackwell GPU的数据中心所需的配套设备仍然不够完美。例如，哪种液冷机架最适合与该GPU配合使用？没有直接液冷技术的数据中心如何处理这些新GPU？软件方面呢？甚至连英伟达都无法回答这么多问题。

担心英伟达供应链问题或Blackwell GPU问题的投资者大可不必担心。我们处于未知的领域，即使是英伟达也可以允许有一些失误。然而，Blackwell GPU无疑是世界上最强大的GPU。经过一两个季度，公司将会理清思路，然后他们会需要更多。那就是英伟达可以解决其利润率问题、实现变现并带来下一波牛市的地方。英伟达在最新的"31只最受对冲基金欢迎股票"排行榜上排名第5，在第三季度末有193个对冲基金投资组合持有NVDA股票，较前一个季度的179个有所增加。