Core Scientific与AMD达成140亿美元基础设施交易，建设高达2.5GW AI数据中心容量；Core Scientific获得3000万AMD股票认股权证，Q2收入翻倍。

Core Scientific刚刚达成了一项交易，验证了其从比特币挖矿向AI基础设施的战略转变。该公司宣布与AMD建立战略伙伴关系，为这家芯片制造商提供从2027年开始超过500兆瓦的AI就绪数据中心容量的立即访问权，并有扩展至惊人的2.5吉瓦的空间。作为该安排的一部分，AMD获得了购买多达3000万股CORZ股票的认股权证，行使价为每股23.47美元。这些认股权证根据实际签约的兆瓦数进行行权，意味着AMD必须在能够兑现之前实际承诺容量。

Core Scientific的2026年第二季度财报凸显了这一转变。合租机柜收入在该季度达到1.367亿美元，几乎比2026年第一季度的7750万美元翻了一倍。合租机柜现在占该公司总收入1.642亿美元的大约77%——这样的比例在Core Scientific主要以比特币挖矿著称时是不可想象的。到2026年7月中旬，该公司的计费容量已达到437兆瓦。AMD交易本质上承诺在近期内将这一足迹增加一倍多，长期扩展潜力将当前运营规模增加近六倍。

这项伙伴关系不仅限于租赁机架空间。AMD和Core Scientific将合作设计基础设施，特别针对AMD的Instinct GPU、EPYC CPU和ROCm软件平台进行优化。AMD不仅仅是租赁空间，它是在共同设计设施以最大化其自有芯片的性能。

Core Scientific在经历残酷的加密货币寒冬几乎让公司走向末路后，于2024年初从破产中脱身。两年后，它与全球最大的半导体公司之一达成了价值十亿美元规模的基础设施交易。公告发布后，CORZ股价在盘前交易中上涨约5%。

认股权证结构引入了稀释考虑。如果AMD行使全部3000万股配额，现有股东将面临实质性稀释。然而，这些认股权证仅在AMD承诺额外容量时行权，这应该会带来可能抵消股票数量增加的显著收入增长。

一个经常被忽视的关键执行风险是：从当前437兆瓦计费容量扩展到潜在的2.5吉瓦需要巨额资本支出、建设时间表和电网互联批准。