Core Scientific, AMD와 $14 billion 규모 인프라 거래 체결, 최대 2.5 GW AI 데이터센터 용량 확보; Q2 매출 두 배 증가하며 AMD 주식 워런트 3,000만주 확보.

코어 사이언티픽(Core Scientific)은 비트코인 채굴에서 AI 인프라로 사업 전환을 검증하는 규모의 계약을 체결했다. 이 회사는 AMD와의 전략적 파트너십을 발표했으며, 이를 통해 AMD는 2027년부터 즉시 500메가와트(MW) 이상의 AI 준비 완료 데이터센터 용량에 접근할 수 있게 되었고, 향후 이 약속을 2.5기가와트(GW)까지 확장할 수 있는 여지를 확보했다. 해당 계약의 일환으로 AMD는 행사가격 주당 23.47달러로 최대 3,000만주의 CORZ 주식에 대한 매수권(warrants)을 취득했다. 이러한 매수권은 실제 계약된 메가와트 규모에 따라 행사 가능 시점이 결정되므로, AMD가 수익을 실현하기 위해서는 실질적인 용량 계약을 이행해야 한다.

코어 사이언티픽의 2026년 2분기 실적은 이러한 전환을 잘 보여준다. 콜로케이션(colocation) 매출은 분기 기준 1억 3,670만 달러를 기록하며 2026년 1분기의 7,750만 달러 대비 거의 두 배 증가했다. 콜로케이션 매출은 총 매출 1억 6,420만 달러 중 약 77%를 차지했는데, 이는 코어 사이언티픽이 주로 비트코인 채굴 기업으로 알려졌던 시절에는 상상할 수 없었던 비율이다. 2026년 7월 중순 기준으로 회사의 청구 가능한 용량은 437MW에 도달했다. AMD와의 계약은 단기적으로 이 규모를 두 배 이상 늘릴 것을 약속하며, 장기적으로는 현재 운영 규모를 약 6배 이상 상회하는 확장 잠재력을 지니고 있다.

이번 파트너십은 랙 공간 임대에만 국한되지 않는다. AMD와 코어 사이언티픽은 AMD의 인스턴트(Instinct) GPU, EPYC CPU, ROCm 소프트웨어 플랫폼에 최적화된 인프라 설계를 위해 협력할 예정이다. AMD는 단순히 공간을 임대하는 것이 아니라, 자체 실리콘의 성능을 극대화하기 위해 시설을 공동 설계하고 있다.

코어 사이언티픽은 혹독한 암호화폐 겨울을 겪으며 회사 존립이 위태로웠던 2024년 초 파산 절차에서 벗어났다. 그리고 2년 후, 세계 최대 반도체 기업 중 하나와 수십억 달러 규모의 인프라 계약을 추진하고 있다. 이번 발표 이후 CORZ 주가는 장전 거래에서 약 5% 상승했다.

매수권 구조는 희석 효과를 고려해야 한다. 만약 AMD가 할당된 전체 3,000만주를 모두 행사한다면 기존 주주들에게 의미 있는 희석이 발생할 수 있다. 그러나 이러한 매수권은 AMD가 추가 용량을 계약할 때만 행사 가능해지므로, 이는 주식 수 증가분을 상쇄할 만큼 상당한 매출 성장을 이끌 것으로 예상된다.

자주 간과되는 중요한 실행 리스크가 있다: 현재의 청구 가능 용량 437MW에서 잠재적 용량 2.5GW로 확장하려면 막대한 자본 지출, 건설 기간 및 전력망 연계 승인이 필요하다.