Alphabet支持跨越10个项目的2.4吉瓦GPU/HPC容量租赁,涉及从加密挖矿转向AI基础设施的矿工

字母表公司已锁定覆盖约2.4吉瓦容量的租赁协议，分布在十个项目中，显示了其为AI数据中心保障电力的认真承诺。该公司通过与曾从事比特币挖矿的运营商合作来追求这一目标。

一项关键合作说明了这一战略。2025年9月，Google同意为Fluidstack与Cipher Mining之间的30亿美元、期限10年的AI托管租赁协议中的14亿美元提供担保。初始安排覆盖德克萨斯州设施的168兆瓦容量，可扩展至244兆瓦。作为担保的交换，字母表公司获得了授予其在Cipher Mining中约5.4%股权的认股权证。Cipher本身已建立了约2.4吉瓦的开发管道，专注于高性能计算和AI应用——这是其比特币挖矿起源的重大转变。

字母表公司还在Fluidstack与TeraWulf之间的另一项交易中支持了18亿美元的担保，涵盖200兆瓦的容量。

过去十年来，比特币矿工在偏远地点获得廉价电力并建设了大规模消耗电力的电气基础设施。从挖矿比特币转向托管AI工作负载与其说是战略重塑，不如说是租户更换：建筑和电力合同保持不变。用GPU替代ASIC芯片需要同样的关键资源——可靠、廉价的大规模供电。

Google不是直接收购这些公司，而是利用租赁担保和认股权证头寸来保持灵活性，获取所需电力和空间而无需承担运营复杂性。

2025年12月，字母表公司宣布计划以47.5亿美元加债务的代价收购清洁能源开发商Intersect Power。Intersect的投资组合目标是到2028年达到10.8吉瓦总容量。这笔交易使Google获得了对绿地可再生能源和数据中心项目的控制权。结合与加密货币矿工的合作伙伴关系，字母表公司正在执行双管齐下的战略：在近期内部署现有矿工基础设施以获得容量，同时开发新的清洁能源项目以实现长期可扩展性。

对于追求HPC转向战略的上市加密货币矿工而言，Google愿意为数十亿美元租赁协议提供担保提供了至关重要的信誉。将字母表公司作为财务担保方——在Cipher情况下作为约5.4%的股权持有人——从根本上改变了风险状况。

然而，这些承诺存在期限风险。Cipher-Fluidstack租赁协议期限为十年。若AI需求增长放缓或技术转变降低计算需求，基础经济学可能恶化。Google的担保保护租赁付款，但无法保障商业模式本身免受潜在过时的影响。