分析师预计 SpaceX 估值可能接近翻倍，理由是快速部署的英伟达 Rubin 级加速器可在一年内实现基础设施全额回本。

据Oppenheimer称，SpaceX（SPCX）的股价可能几乎翻倍，因为其基于英伟达（Nvidia）芯片的人工智能扩张解锁了更大的收入机会。周三，该股下跌1%，报收于140.71美元，录得连续第二个交易日下跌，过去三个月累计下跌13%。

Oppenheimer将SpaceX的目标价从250美元上调至280美元，意味着较当前水平有99%的上行空间，并维持其“跑赢大盘”（Outperform）评级。该机构指出，SpaceX垂直整合的人工智能平台是其关键差异化优势，强调该公司拥有宝贵数据、获得大量资本和英伟达GPU的能力，并能快速构建基础设施。Oppenheimer表示，在强劲的人工智能计算需求和定价背景下，新的英伟达Rubin芯片有望在一年内收回成本。SpaceX可以通过Cursor和Grok保留100%的收入，或者作为人工智能基础设施批发商时获取约50%的收入。

该机构指出，尽管基础设施仍然是最大的瓶颈，但人工智能的使用率和生产力表现优于预期。因此，Oppenheimer根据更强的计算定价将其长期收入预测提高了约10%，结合更高的资本支出，这一增幅随时间推移复合达到20%。收购Cursor也增强了SpaceX的智能体编码数据和推理能力，直接惠及Grok Bot和Grok 4.6，预计Grok 5.0将进一步改进。

在大力进军太空计算领域之际，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）和英伟达最近详细阐述了专为太空优化的Vera Rubin NVL72系统，目标是在2027年第四季度进行首次发射，并在2028年实现大规模扩展。SpaceX第一代Starmind AI1卫星围绕72个Rubin GPU和36个Vera CPU的轨道配置设计。在地球上，SpaceX已采用独立的Vera CPU来处理Grok的智能体工作负载，使英伟达的架构成为其地面科洛萨斯（Colossus）级建设和新兴轨道计算网络的骨干。

在上个月的首次公开财报电话会议上，SpaceX概述了其人工智能雄心的巨大规模。该公司预计到2026年底计算容量将超过2 GW，到2027年底将更接近10 GW而非5 GW，这得益于总容量为20 GW的更广泛的电力和冷却管道。马斯克表示，SpaceX承诺 exclusively（专门）使用英伟达GPU，“因为它们是最好的”，并预计明年将获得英伟达GPU产量的显著份额。Melius Research估计，即使SpaceX计划建设的2 GW产能也能为英伟达带来1000亿美元的增量收入，而2027年扩张所需的资本估计在3000亿至5000亿美元之间。

Deepwater分析师Gene Munster估计，SpaceX目前已贡献英伟达季度收入的近50亿美元，占比从3%上升至5%。他指出，鉴于其庞大的计算计划，英伟达可能越来越将SpaceX视为超大规模云服务商的同业竞争对手。英伟达也已公开披露其在SpaceX的持股。

尽管机构投资者持乐观态度，但Stocktwits上的散户情绪在过去一周转为看跌，伴随24小时消息量下降16%。评论员对估值和近期发展表示怀疑。一位看涨用户评论道：“$SPCX Oppenheimer的目标价太荒谬了”，而另一位则指出：“$SPCX每天都在提高目标价和签订新合同，但这东西 barely（勉强）能突破IPO价格。”