NVIDIA推出GPU后台融资计划，从云合作伙伴的AI计算销售中获得收益分成。

7月1日，英伟达推出了"AI计算合作伙伴计划"，这是一个融资工具，在该框架下，这家芯片制造商为新云客户的GPU部署充当财务担保方，同时获得这些GPU生成的云收入的循环分成。该计划的前两个采用者是Sharon AI（NASDAQ: SHAZ），一家澳大利亚主权云供应商，计划部署多达40,000个Grace Blackwell GB300 GPU，以及Firmus Technologies，正在印度尼西亚巴淡建设一个360MW园区，目标部署多达170,000个英伟达GPU。

这种安排为英伟达创造了双重收入流：GPU销售的标准产品收入，加上这些芯片驱动的云服务的使用挂钩分成。英伟达在由首席财务官Colette Kress共同撰写的博客文章中将该模式描述为提供"经济一致性，包含收入分享和信贷支持模式"。具体的收入分享比例未披露。

担保机制的运作方式是英伟达保证已部署GPU的最低利用率。如果客户需求不足，英伟达承诺以预定费率租赁闲置容量，承担原本由贷款方或权益投资者承担的下行风险。作为交换，英伟达既获得标准产品收入，也获得支持容量上生成的云收入的循环使用挂钩分成。

这种结构解决了新云行业的一个长期瓶颈：较小的运营商通常有客户需求，但无法足够快速地获得融资来构建基础设施，因为贷款方对GPU残值不确定。通过担保闲置容量，英伟达有效地为资产提供保险，使GPU集群更容易融资。该公司将该计划定位为加速"在高增长、高确信度的AI原生行业中采用英伟达平台"。

Sharon AI于2026年2月通过1.25亿美元的首次公开募股上市纳斯达克，根据与英伟达的六年协议部署多达40,000个Grace Blackwell GB300 GPU。该公司于2026年6月在私募融资中额外募集16亿美元以资助其基于英伟达的AI工厂，并与VAST Data合作建设600PB存储基础设施，支持其在澳大利亚和亚太地区的主权云运营中大约100,000个GPU。

私营公司Firmus Technologies正在印度尼西亚巴淡建设一个园区，按照英伟达的DGX SuperPOD参考架构规范建造。该设施预计可扩展到360MW，容纳多达170,000个英伟达GPU。两家运营商计划服务于包括Baseten、Fireworks AI和Together AI在内的AI原生公司，以及企业推理工作负载。

AI计算合作伙伴计划代表了英伟达商业模式的结构性演变。以前，英伟达曾提供需求担保和客户介绍，以帮助新云企业融资——CoreWeave通过英伟达发挥辅助作用的安排获得了63亿美元，Lambda获得了15亿美元。新模式使英伟达的财务参与明确化，该公司现在直接分享其客户的云经济效益。

这种转变在英伟达的硬件销售之上创造了一个循环收入层，可能平滑与GPU刷新周期相关的收入波动。分析师将其与通用电气资本公司的设备融资模式进行了比较，注意到循环收入的上升空间和新云运营商面临财务困难时的交易对手风险。英伟达的博客文章将该安排定位为提供"循环的、使用挂钩的收入流"，使收入多样化超越一次性芯片销售。

英伟达股票在7月3日交易价格为194.83美元，当日下跌1.4%，市值约为4.7万亿美元。该股年初至今上涨4.5%，过去十二个月上涨22.3%。Sharon AI股票大幅下跌，下跌14.2%至67.91美元，成交量260万股。该股在2月份首次公开募股价格约为16.55美元，在6月份前达到高点97.48美元。Firmus Technologies是私人持股，没有公开股票。

融资模式使更广泛的独立GPU云供应商生态系统保持活力，而不是将AI计算集中在超大规模云运营商内——这是英伟达的战略当务之急，该公司受益于其硬件的多个分销渠道。通过使GPU集群更容易融资，英伟达可能会加快原本面临12至18个月融资周期的运营商的建设时间表。

该结构还给了英伟达选择权：在需求下降时，公司获得可用于自己推理服务或转租的GPU容量，有效地以客户支出为代价建立缓冲库存。批评人士将其标记为一种"双重获利"的形式——英伟达从销售和使用中都获利。支持者反驳说，这调整了激励机制，因为英伟达现在在其客户的商业成功中有直接的财务利益。