据《环球邮报》分析，美满电子（MRVL）的网络业务在人工智能需求带动下增长，并展望后续走势。

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**Marvell(MRVL)在AI基础设施中的布局**

- **光互连业务**:Marvell的光学DSP是其AI驱动增长的重要来源。在2027财年第二季度,800G光学DSP需求保持强劲,1.6T光学DSP业务快速放量。

- **Scale-out网络**:公司预计2027财年其scale-out交换机收入将翻倍以上,主要受益于51.2T交换产品在更广泛客户中的采用。

- **新兴市场**:公司正瞄准scale-across(跨数据中心互连)和scale-up(AI加速器互连)两大市场。目前scale-up阶段客户多采用铜互连,但随着AI集群规模扩大,铜的传输距离和带宽限制将推动光互连的采用。管理层预计1.6T方案将在2028财年进一步加速普及。

**竞争格局**

主要竞争对手为Broadcom(AVGO)和AMD(AMD)。Broadcom在定制硅方案上处于领先地位,其3.5D XDSiP封装平台对定制AI XPU的性能至关重要;AMD则提供半定制SoC和Instinct加速器。

**股价与估值**

- 年初至今,MRVL股价上涨88.1%,同期Zacks电子-半导体行业增长11.4%。

- 按远期市销率计算,MRVL为8.58倍,高于行业平均的3.14倍。

**盈利预期**

Zacks一致预期显示,MRVL 2027和2028财年每股收益同比增长分别为48%和76%。2027财年预期过去30天未变,2028财年预期在过去7天内上调。MRVL目前的Zacks评级为#2(买入)。

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