ASML因HBM和先进封装利好获华尔街上调评级,同时宣布派息。

阿斯麦控股公司是全球最具战略地位的芯片设备制造商，本周呈现出相互矛盾的局面。该公司股价从6月底的高点下跌约18.7%，但两家主要华尔街研究机构在24小时内相继发布了买入评级，且股东将在8月5日获得每股€1.88的股息。

分析师的升级评级具有战略意义。7月30日，伯恩斯坦公司发布了买入建议，次日Zacks公司跟进，将阿斯麦升入其"强烈买入"名单——这一评级仅限于Zacks覆盖的约6,500只股票中的前5%。Zacks升级基于可量化的动力：过去60天内，阿斯麦年度利润的共识预测上升了17.5%，触发了独立于股价波动的自动升级。

这项股息与第二季度业绩同时确认，标志着阿斯麦资本回报计划的延续。在除权除息日（泛欧交易所为7月27日，纳斯达克为7月28日）之前持有股票的投资者将获得每股€1.88。阿斯麦在2025年全年已向股东返还了每股€7.50，而回购活动依然可观：在2026-2028计划下，第二季度回购了约€11亿股票。

近期下跌反映了真实的担忧。中国芯片制造技术发展的进展和美国重新加强的出口管制审查对市场情绪造成了压力。市场的焦虑可以从数据中体现：30日年化波动率为57.98%，相对强弱指数读数为41.8——表明处于既不超卖也不超买的中立区域。

然而，美国银行认为此次抛售幅度过大。虽然中国约占阿斯麦年度收入的20%和DUV光刻机销售的44%，但该银行计算，即使中国成功本地制造了20台浸没式ArF级光刻工具，其影响仅为阿斯麦预计2027年收入的€14亿——仅占集团销售额的2.4%。

更广泛的分析师共识仍然明显看涨。在跟踪阿斯麦的44位分析师中，40位给予买入评级。该股周五收盘价为€1,421.00，日跌幅1.02%，周跌幅8.18%，30日跌幅12.54%。然而，从更长期来看，阿斯麦迄今年内上涨54.21%，6月30日创下的€1,748.00高点看起来不像是一个天花板，而是更大幅上升趋势中的一个里程碑。

近期升级评级的汇聚反映了华尔街日益增长的信念，即人工智能驱动的对阿斯麦光刻系统的需求依然强劲，此次回调代表更广泛上升趋势中的一次调整，而非基本面的恶化。这一论点是否证实将取决于地缘政治紧张局势缓解和出口管制头条新闻消退的速度。与此同时，股息支付提醒投资者，该公司的现金生成能力无论如何不受短期股价波动的影响。