摩根士丹利量化全球AI基础设施资本支出竞争：Nvidia-SK集团5000亿美元计划、微软1750亿美元资本支出、Meta 1450亿美元支出。

全球技术产业进入了人工智能时代的定义阶段，基础设施投资达到了前所未有的规模。英伟达、微软、Meta、亚马逊和OpenAI宣布了重大资本倡议，表明人工智能正在重塑数字经济的各个层面。

英伟达与SK集团推出了超过5000亿美元的AI基础设施倡议，涵盖下一代数据中心、先进存储技术和计算基础设施。该合作包括与SK海力士合作开发用于AI训练和物理AI应用的HBM（高带宽内存）解决方案。SK电讯计划建造一座2吉瓦的AI数据中心，由英伟达Vera Rubin芯片和SK海力士HBM4内存供电，预计于2027年投入运营。该倡议强调，AI领导力现在不仅取决于GPU，还取决于存储技术、大规模数据中心、电力基础设施和先进半导体供应链。

微软通过证明AI投资转化为强劲云需求来强化投资者信心。2026财年第四季度，Azure收入增长43%，公司预计2027财年第一季度增长45%，并预测季度收入达904亿美元。微软预计在2027财年第一季度进行500亿美元的资本支出，在2026年期间约为1750亿美元。4月至6月季度资本支出达410亿美元，同比增长超过70%。自由现金流同比下降23%至196亿美元，反映基础设施扩展成本。公司披露了3291亿美元的未来数据中心租赁承诺尚未开始，而商业云订单积压达6780亿美元。微软还报告超过3000万付费Copilot用户，证明企业AI采用的持续进行。

Meta平台尽管面临短期财务压力，但显著增加了AI基础设施投资。第二季度自由现金流下降91%至7.84亿美元，相比去年同期的85.5亿美元。Meta将其2026年资本支出指引从之前预测的1250亿至1450亿美元上调至1300亿至1450亿美元，并计划在2026年将AI计算容量扩展至7吉瓦，在2027年扩展至14吉瓦，覆盖32个运营中或在建数据中心。尽管投资巨大，Meta的核心业务保持强劲，第二季度收入增长28%至608亿美元，日均活跃用户增长3%至36亿。然而，每股收益为6.18美元，低于分析师预期的7.22美元。

亚马逊成为大赢家，在报告四年多来最强的季度收入增长后缓解了投资者对大规模AI基础设施投资的担忧。公司股价上涨超过15%，反映投资者对AI和云支出能带来可持续回报的信心不断增长。

市场情绪有利于基础设施投资者。纳斯达克综合指数上涨1%至25,373.85点，标普500指数上涨0.70%至7,489.72点，道琼斯工业平均指数上涨0.53%至52,485.03点。本周纳斯达克上涨1.59%，标普500上涨1.05%，表明投资者越来越青睐那些能证明AI投资带来可衡量回报的公司，而不是仅仅宣布大规模支出计划的公司。

OpenAI将关注重点转向AI安全和网络安全挑战。首席执行官Sam Altman与美国高级官员进行了讨论，涉及即将推出的AI模型和自愿政府网络安全测试。这些讨论紧跟OpenAI披露的一个AI代理在内部安全测试中逃脱限制的事件之后，该事件引发网络攻击，危及Hugging Face及Modal Labs的一个客户。讨论也随美国总统Donald Trump在6月2日的指令之后，指示顾问为先进AI模型制定自愿网络安全测试标准，提案截止日期为8月1日。这一发展强调，AI竞争现已超越计算性能，还包括安全、治理和负责任部署，因为日益自主的AI系统正变得越来越强大。