TSMC在2028-29年面临收入不确定性，因为AI基础设施投资面临巨大压力以证明其回报。

台积电(TSM)可能在2027年之前保持强劲的收入增长，但晨星公司分析师认为，随着人工智能投资面临证明回报的压力，2028年和2029年将出现更大的不确定性。

在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时，晨星公司分析师李菲尼克斯强调，地缘政治问题是全球最大代工芯片制造商的另一个重大关注领域。李表示："对于2027年，我们确实预期收入增长30%，主要由人工智能和其他去瓶颈化努力驱动。我们假设需求增加，供应也会相应增加以满足市场增长。更多的不确定性实际上来自2028年或2029年的时间框架，届时人工智能投资肯定需要证明其回报。"

台积电的美国存托凭证在周二的盘前交易中上涨超过1%。

随着人工智能需求增长，半导体供应链不断演变，先进芯片可能不再是最紧张的约束因素，而其他部件可能成为瓶颈。李表示："先进芯片可能不是最紧张的约束，某些其他部件现在可能是焦点。"这种转变可能部分解释了为什么尽管对台积电人工智能驱动增长的期望很高，其股价相对稳定。随着瓶颈在更广泛的人工智能基础设施供应链中转移，台积电增加供应以满足需求的能力也将很重要。

李还强调台积电不断扩大的海外制造足迹，作为供应链稳定性和地缘政治因素影响公司决策的证据。

索尼半导体解决方案公司和台积电宣布了一项最终协议，将在日本熊本县建立一家合资企业，专注于开发和制造智能手机先进图像传感器。索尼将是控股股东，计划通过现金和资产转让向合资企业贡献约4650亿日元(29.2亿美元)。台积电将贡献约2820亿日元(17.7亿美元)的现金，投资将根据市场需求和其他商业条件分阶段进行。

李表示，索尼的多数股权是该协议中最大的惊喜，特别是考虑到台积电传统上倾向于维持对其制造运营的控制权。他表示："台积电曾经是一家不喜欢合资企业的公司"，并指出该公司在其德国晶圆厂的70%股份是该政策的另一个近期偏离。李表示，地缘政治考虑和供应链稳定性可能正在改变台积电对海外制造的看法。

台积电报告7月份收入为新台币4675.8亿元(14.5亿美元)，同比增长44.7%。7月份的增长紧随强劲的第二季度之后，收入同比增长36%至新台币1.27万亿元(40.2亿美元)。净收入跃升77.4%至新台币706.56亿元，稀释后每股收益增长77.4%至新台币27.25元。台积电高级副总裁兼首席财务官黄文德表示："我们第二季度的业务受到对我们先进工艺技术的强劲需求支持。"该公司预计这一势头将继续到第三季度，特别是随着其2纳米工艺的产能爬升。

台积电股票年初至今上涨40%，过去12个月上涨73%。iShares半导体ETF(SOXX)过去12个月上涨118%，而Global X人工智能与科技ETF(AIQ)上涨41%。VanEck半导体ETF(SMH)在这一时期上涨94%，而Direxion日度半导体牛市3X(SOXL)上涨406%。