SoftBank已完成对DigitalBridge的40亿美元收购，同时管理层警告当前基础设施投资周期与上世纪90年代末的投机模式相似。

软银（SoftBank）正以约40亿美元的价格收购总部位于美国的资产管理公司DigitalBridge Group，该公司负责管理数据中心、电信塔和光纤网络。该交易于12月29日宣布，将DigitalBridge的估值定为每股16美元，较其交易前的交易价格溢价15%。预计该交易将在获得监管批准后于2026年下半年完成。DigitalBridge将继续作为独立实体运营，首席执行官Marc Ganzi留任以领导该企业。

Ganzi的公司目前管理着约1080亿美元的数字基础设施资产，因此他退出并加入一位极具侵略性的AI投资者阵营，且获得了显著溢价，这一举动显得尤为引人注目。然而，Ganzi做了一件对于离职高管而言不寻常的事：他警告称，他刚刚出售资产的行业可能正陷入由杠杆驱动的过度扩张。他将当前的AI基础设施周期描述为“具有顶部特征”，并将其与20世纪90年代末的互联网泡沫相提并论。他的担忧集中在数据中心项目融资方式的明显转变上。

据Ganzi称，贷款价值比（loan-to-value ratios）已从历史上保守的约45%的水平飙升至某些交易中达到的70%至80%的水平。然而，他在不同类型的开发之间划清了界限。长期签约的数据中心协议——其中超大规模企业承诺以固定费率使用多年的容量——比投机性建设提供了实质性的稳定性。在他看来，主要风险在于那些追逐快速增长却缺乏合同基础支撑的交易。

对于软银创始人孙正义而言，此次收购直接符合该公司的更广泛战略构想。软银已将自身定位为全球AI建设中的核心节点，并已分别与OpenAI和甲骨文（Oracle）建立了合作伙伴关系。收购DigitalBridge使这家 conglomerate 能够直接涉足人工智能的物理层——即实际托管和传输模型工作负载的数据中心和光纤网络。

DigitalBridge为这笔交易带来了长期的机构传承。该公司最初成立于房地产导向的投资公司Colony Capital，后转向数字基础设施领域，并于2021年正式更名为DigitalBridge。在其投资组合中，包括对Vantage Data Centers的持股，后者是市场上最大的批发数据中心运营商之一。