IREN FY2026 Q4 财报：AI 云全年营收 +687%，微软 $10 亿合同确认，FY2027 资本支出指引高达 $250–300 亿

IREN 2026 财年（截至 6 月 30 日）AI 云全年营收 $1.288 亿，同比增长 687%；第四季度 AI 云营收 $7,050 万，占当季总营收（$1.372 亿）的 51.4%，首次成为主营来源，超市场预期 $1.209 亿。公司宣布已锁定年化经常性收入（ARR）$40 亿，含微软 Horizon 1 合同 $10 亿。当季净亏损 $6.84 亿，主因矿机减值 $4.504 亿及公允价值下降 $1.021 亿等非现金项目。FY2027 资本支出指引 $250–300 亿，含约 $80 亿额外 GPU 融资与预付款；目标 2026 年交付 300 MW IT 负载、2027 年再交付 500 MW，平台总容量达 1.2 GW。 （英文原标题：*IREN Q4 FY2026 Earnings: AI Cloud Revenue Surges to $70.5M, ARR Hits $4B*） 点评：矿机减值完成"历史包袱"清算后，IREN 正式进入 AI 算力的资本密集期——$300 亿的 FY2027 资本支出对于当前市值远小于此的公司是惊人赌注，GPU 融资的落实进度与机房交付节奏将是股价核心变量；微软合同的存在提供了需求侧背书，但执行力才是真正的压力测试。

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