Nebius Q2 2026：AI 云营收 $5.75 亿（+514% 同比），EBITDA 转正 $2.36 亿，单季资本支出 $56.6 亿

Nebius Group Q2 2026 总营收 $5.82 亿，同比增长 454%，超华尔街预期 $5.70 亿；其中 AI 云业务 $5.75 亿，较去年同期增长超 5 倍。调整后 EBITDA $2.36 亿（去年同期为亏损 $2,100 万），实现扭亏。当季固定资产购置 $56.6 亿（去年同期 $5.11 亿），全年资本支出目标 $200–250 亿。财报发布后股价两日累计上涨 34%，带动 neocloud 板块同步走强。 （英文原标题：*Nebius Q2 2026 Earnings: AI Cloud Revenue Surges 454%*） 点评：Nebius 以单季度 $5.75 亿 AI 云营收证明了欧洲 GPU 云独立运营的可行性，但 $56.6 亿的单季资本支出也意味着现金消耗极为凶猛——全年 $200–250 亿的资本支出计划若不能同步带动 ARR 跳升，下半年的再融资压力将成为市场估值的分水岭。

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