AMD第二季度财报前瞻：市场关注其服务器中央处理器业务的推进，以及Lisa Su瞄准的2200亿美元市场。

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**AMD 第二季度财报前瞻**

- AMD 将于周二收盘后公布第二季度财报。华尔街关注的重点是其服务器 CPU 业务能否延续快速增长势头,而不仅是 AI 加速器的表现。周一早盘股价上涨超过 1%。

- AMD 首席执行官苏姿丰在上月的 Advancing AI 活动上,将 AI 服务器 CPU 的总可寻址市场(TAM)预估从 5 月给出的 1200 亿美元上调至 2030 年的 2200 亿美元,并将其归因于 AI 智能体的快速普及,因为它们需要更多 CPU 来协调 AI 集群中的工作负载。

**分析师观点**

- Susquehanna:服务器 CPU 随着可寻址市场扩大可能带来上行空间。

- Morningstar:智能体 AI 将推动今年剩余时间内 CPU 需求的爆发式增长,预计 2026 至 2030 年 AMD 营收复合年增长率为 40%。

**目标价调整**

- Susquehanna:目标价由 450 美元上调至 500 美元,维持"Positive"评级。

- UBS:目标价由 700 美元上调至 730 美元,维持"Buy"评级。

- Jefferies:目标价由 515 美元上调至 640 美元,维持"Buy"评级。

- Morningstar:公允价值估计为 530 美元,较当前水平约有 10% 的上涨空间。预计调整后毛利率将从 2025 年的 52% 升至 2026 年的 56%,并在 2030 年达到 57%。

**财报预期与市场表现**

- 据 Fiscal.ai 数据,AMD 第二季度预计每股收益为 1.61 美元,营收为 113 亿美元;去年同期每股收益为 0.48 美元,营收为 77 亿美元。

- Stocktwits 上的散户情绪偏"看涨",讨论量处于"高"水平。

- AMD 股价年初至今上涨 125%,过去 12 个月上涨 180%。同期标普 500 ETF(SPY)上涨 22%,纳斯达克 100 ETF(QQQ)上涨 26%。

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