OpenAI推进5000亿美元AI数据中心项目，获NVIDIA支持，成为AI历史上规模最大的单一基础设施投资。

OpenAI正接近完成一项协议，以锚定迄今为止宣布的最大规模AI基础设施项目之一，正在协商租赁由Nvidia提供财务支持的俄亥俄州南部价值5000亿美元的数据中心园区。如果项目完成，将为OpenAI提供一座拥有10吉瓦计算能力的设施，足以支持新一代AI模型的运行。该开发项目突显出AI领导者如何越来越多地依赖非传统融资结构，将科技公司、投资者和政府结合起来，以满足超大规模基础设施巨大的资本需求。

Nvidia正在讨论提供最高2500亿美元的财务担保，以使OpenAI能够利用这家芯片制造商的信用等级进行债券融资。提议的支持措施将涵盖如果OpenAI无法履行其财务承诺时的租赁义务和与建设相关的债务。谈判仍在进行中，且可能发生变化。Nvidia拒绝对这些讨论进行公开评论。

该数据中心园区由SoftBank和SB Energy与美国能源部合作开发，位于俄亥俄州派克县一处前铀浓缩设施的场地上。该项目预计将获得10吉瓦的电力容量，足以支持前所未有规模的AI基础设施。美国政府也通过与日本的合作发挥战略性作用，日本正在帮助为该项目融资，这是与基础设施投资挂钩的更广泛贸易协议的一部分。美国商务部长Howard Lutnick必须批准最终安排，才能完成租赁。

虽然Microsoft、Google和其他科技公司据报已提交使用该园区的提案，但OpenAI已成为主要候选者。Nvidia提供财务支持的意愿增强了该公司的地位。建设仍处于早期阶段，首期预计于2028年完成。

俄亥俄州拟建园区说明了AI基础设施经济学如何随着开发者追求越来越复杂的融资模式来获取计算能力而不断发展。AI公司不再仅依赖股权投资，而是结合战略投资、云协议、硬件采购和债务担保来为项目融资，这些项目本来会超出其财务能力。OpenAI之前通过与Microsoft的关系已采用过这种方式，Microsoft在2019年至2023年间投资了超过130亿美元。其中大部分资金最终通过购买培训和运营OpenAI模型所需的云计算服务流回了Microsoft。

类似的安排在整个行业中变得越来越普遍。Anthropic最近宣布了来自AMD的50亿美元投资，同时承诺从该半导体公司购买数百亿美元的硬件。Google和Amazon也将投资与云基础设施协议相结合，以支持Anthropic的扩展。

除了拟议的债务担保外，Nvidia还在分别评估为俄亥俄州工厂融资约3500亿美元的AI芯片。Nvidia之前在启动公司今年完成的创纪录融资轮中向OpenAI投资了300亿美元。该公司曾考虑在最终未能推进的单独战略协议下向OpenAI投资高达1000亿美元。

随着AI行业竞争加剧，OpenAI继续扩展其基础设施战略。该公司正在积极投资以获得未来模型所需的计算资源，同时面临来自Anthropic、Google、Amazon和Meta的日益激烈的竞争，这些公司都在向AI基础设施承诺投入数百亿美元。OpenAI在6月份机密提交了首次公开募股申报，目前在私募市场的估值接近1万亿美元，反映出投资者的预期，即该公司将在日益激烈的竞争中保持其领导地位。

虽然投资者继续向AI基础设施投入资本，但分析人士警告称这种规模的项目在带来重大增长机会的同时也引入了新的财务风险。密歇根大学商业法副教授Jeremy Kress指出，财务支持通过提供能够吸收潜在损失的稳定资本来降低贷款人风险。然而，这种安排也在Nvidia和OpenAI之间造成了更大的财务相互依赖，因为两家公司的成功变得日益紧密相连。

D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria表示，5000亿美元的投资代表了前所未有的承诺，引发了对长期回报和整个行业当前支出可持续性的疑问。尽管存在这些担忧，但主要投资者的最近收益表明AI基础设施已在产生可观的回报。Alphabet最近将其季度利润增长的很大一部分归功于对AI相关公司投资的收益，而Blackstone将数据中心、能源基础设施和AI公司列为其最新财务成果的主要贡献者。