Broadcom AI相关收入（自定义芯片和网络ASIC）预计在单季三倍增至160亿美元。

博通股价在公司最新财报发布后下跌17%，尽管管理层指导AI芯片收入将再次大幅加速。鉴于该公司预测其财政Q3的AI芯片收入将同比增长超过200%，达到160亿美元，市场的反应似乎令人困惑。

强劲的AI数据中心建设周期继续推动博通的业绩增长。"七大科技巨头"中的四家——Alphabet、微软、亚马逊和Meta Platforms——预计在2026年将资本支出增加至少45%。这一趋势直接惠及博通，该公司上个季度实现了48%的同比收入增长，达到220亿美元。以XPU计量的AI芯片收入飙升143%，达到108亿美元。

首席执行官霍克·谭指出，"对XPU和网络产品的需求根本无法满足。"财政第三季度的指导预计AI芯片收入将进一步加速，同比增长超过200%，达到160亿美元。

以30倍的远期市盈率计算，对于发布54%收益增长的公司来说，估值似乎合理，分析师预计未来几年的年收益增长率为45%。该股最近的回调反映了市场对数据中心支出可能放缓的担忧，这是博通的主要风险因素。然而，这个估值折扣为长期投资者提供了机会。

博通与包括Google、Anthropic和OpenAI在内的所有主要AI公司保持合作关系。该公司最近与Google签署了长期协议，为其供应多代TPU和AI网络产品，与其他合作伙伴也有类似的安排。

虽然数据中心建设的监管限制可能会对股票造成压力，但潜在的需求动力仍然强劲。AI的使用继续扩展而非下降。ChatGPT的用户基础在过去一年翻倍，现在接近10亿周活跃用户，这给计算能力造成了越来越大的压力，并推动了持续的投资需求。

博通股价在过去三年内上升了近400%。管理层预期仅AI芯片收入就将在2027财年超过1000亿美元，并继续增长至2028财年。最近的下跌，加上新的客户协议和长期增长前景，对于相信AI基础设施投资能够持续的投资者来说，可能代表了一个买入机会。