Micron Q3 FY2026财报超预期，受AI工作负载强劲HBM需求驱动

美光科技报告了2026财年第三季度非公认会计准则(non-GAAP)每股收益为25.11美元，超过Zacks共识估计17.39%，而去年同期为每股1.91美元。营收同比激增345.7%至414.6亿美元，超过共识估计12.91%，环比增长73.7%。强劲表现由强劲的AI驱动的内存需求推动，数据中心营收超过250亿美元——年化运行速率超过1000亿美元。

该公司宣布在数据中心、消费者和汽车市场签订了16份战略客户协议(SCA)，代表了覆盖期内约20%的DRAM产量和三分之一的NAND产量。美光预计最终其收入的约一半或更多将纳入SCA框架。这些协议已产生220亿美元的现金存款和相关财务承诺，支持长期供应可见性和财务可预测性。

营收增长得益于紧张的DRAM和NAND供应、价格上升和加速的AI基础设施需求。行业对DRAM和NAND的需求持续大幅超过供应。DRAM营收达313亿美元——占总营收的76%——环比增长67%，由个位数低端的比特出货量增长和60多个百分点的平均售价(ASP)涨幅驱动。NAND营收合计99亿美元，占总营收的24%，环比增长99%，由个位数中段的比特出货量增长和80多个百分点的ASP涨幅推动。

云存储业务部门实现创纪录的137.7亿美元营收，环比增长77.7%，同比增长306.6%。核心数据中心业务部门营收创纪录地达到115.2亿美元，环比增长103%，同比增长653.2%。移动和客户端业务部门营收达创纪录的115.2亿美元，环比增长49.4%，同比增长254%，由更高的定价推动。汽车和嵌入式业务部门营收攀升至创纪录的46.3亿美元，环比增长71.1%，同比增长311.2%，反映了更高的定价和比特出货量。

非公认会计准则毛利率扩大至84.9%，上一季度为74.9%，去年同期为39%。云存储毛利率达到83%，环比为74%，同比为58%。核心数据中心毛利率改善至87%，环比为74%，同比为38%。移动和客户端毛利率达到87%，环比为79%，同比为24%。汽车和嵌入式毛利率激增至79%，环比为68%，同比为26%。

非公认会计准则营业费用为15.2亿美元，同比增长6.8%，环比增长34%。非公认会计准则营业收入达到336.8亿美元，而去年同期为24.9亿美元，上一季度为164.6亿美元。

美光在本季度末拥有302亿美元的现金、可交易投资和受限现金，总流动性为322亿美元。公司产生了253.9亿美元的营业现金流，扣除政府激励后的资本支出总计71亿美元，调整后的自由现金流为183亿美元。美光宣布每股季度股息15美分，于2026年7月21日支付给截至7月6日的登记股东，本季度未进行股份回购。

对于2026财年第四季度，美光预期营收为500亿美元，加或减10亿美元，非公认会计准则毛利率约为86%。非公认会计准则营业费用预计约为16.5亿美元，调整后每股收益为31美元，加或减1美元，基于约11.5亿稀释股份。

美光现在预期DRAM和NAND的供需状况将在2027年日历年之后保持紧张。在DRAM方面，公司预期2026日历年的行业比特出货量增长在低到中20多个百分点的范围内，略高于之前的指导。在NAND方面，美光预期2026日历年的行业比特出货量增长约20%，与之前的预期保持不变。