香港在2026年前五个月重新出口近1万亿港元（约128亿美元）AI芯片，创下历史新高，占中国大陆总AI芯片进口量的50%以上。

香港已成为美中技术竞争加剧背景下人工智能芯片贸易的关键枢纽。根据彭博社对香港官方数据的分析，2026年前五个月，香港对中国内地的半导体再出口额达1240亿美元，占中国芯片进口总额2390亿美元的52%，创历史新高。十年前，这一比例约为三分之一，反映出由人工智能基础设施建设驱动的这一贸易渠道的急剧加速。

这种激增反映了面临美国出口管制的中国企业如何战略性地利用香港的制度优势：其作为对进口商品零关税的自由港地位、没有资本管制，以及作为国际航空枢纽的地位。香港统计处数据显示，香港去年出口的人工智能相关商品总额约为1590亿美元，在亚洲排名第五，超过日本。仅2026年5月，香港与内地的双边贸易就同比激增近50%，这是自1992年以来除疫情期间外最大的增幅。

Natixis亚太区高级经济学家Gary Ng解释了香港的吸引力："芯片是高价值、轻量级且时间敏感的商品。香港强大的航空货运网络和自由港地位使其成为半导体贸易的理想枢纽。制造商可以通过香港频繁可靠地运输并灵活地存储等待销售的商品。"

人工智能贸易热潮直接强化了香港经济。虽然面临地缘政治冲突导致的全球能源冲击，香港在2026年第一季度仍实现了近五年来最快的经济增长。香港贸易发展局大幅上调了年度出口增长预测至20%以上，理由是人工智能驱动的"技术上升周期"。根据香港贸发局研究，与人工智能相关的电子产品现在占香港出口的57%，从2024年的44%大幅增长，而根据巴克莱的估计，这一数字甚至更高，达到70%。

汇丰控股的经济学家指出，人工智能技术正在"将亚洲编织成更紧密的生产集团"，估计亚洲内部人工智能贸易价值从疫情前水平翻倍，在2025年达到近2万亿美元。

南北行总会副主席Michael Li Chi Fung强调了香港的物流优势："由于靠近内地，香港可以充当分销中心，无缝整合空运和陆运。这是新加坡等其他转运枢纽根本无法做到的。"他指出，中国内地对空运电子产品的更严格管制为依赖空运的人工智能商品制造了障碍——这是香港可以绕过的限制。

关于金融支付，斯坦福大学研究学者、前香港立法会议员Charles Mok表示："作为中介，香港已经想出了处理支付的方式，使内地买家的交易更加便利。"内地企业通常更倾向于通过香港公司进行交易，因为这样比直接与外国供应商交易时，便于进行支付和货币兑换。

然而，这种对再出口贸易的重度依赖存在重大风险。香港缺乏台湾或韩国的芯片制造能力，也缺乏中国内地的巨大市场规模，使其容易受到地缘政治波动的影响。在唐纳德·特朗普第一个任期期间，华盛顿撤销了香港的特殊关税地位，不再将其作为与中国分开的单独海关领土对待。随着特朗普重返白宫并加强对中国获取美国先进芯片的限制，尽管香港增加了购买出口管制范围外的美国半导体并从第三国大量采购，但香港面临重大贸易不确定性。

为了应对这些风险，行政长官John Lee亲自率团访问中东、中亚和东南亚，积极探索新市场，以实现香港经济的多元化发展，不仅限于人工智能领域。

香港大学经济学教授Heiwai Tang强调了香港持久的优势："当涉及知识产权含量极高的产品时，香港在质量保证、标准验证和知识产权保护方面仍然发挥着至关重要的作用。香港仍然保留了所有制度优势。"他强调，香港继承自英国统治的普通法法律制度，仍然比中国内地的法律制度更受国际投资者信任。

值得注意的是，这波贸易激增与中国在半导体领域自身实力的上升相吻合。中国海外半导体销售在5月份飙升111%——这是自2013年以来最快的增长。香港仅在5月份就吸收了来自中国内地超过400亿美元的出口，这是自2015年以来最高的月度数字，其中半导体占该出口价值的三分之一以上。

虽然随着上海、宁波和深圳等世界级港口的崛起，香港在一般海上运输中的作用已经下降，但在高价值、精英贸易中，香港仍然牢牢占据着关键节点的地位，利用其不可替代的金融、法律和物流能力的整合优势。