시장 전망은 Nvidia Q3 GPU 판매 성장이 수익 확대를 주도할 것으로 예상합니다.

Nvidia는 11월 15일에 Q3 실적을 발표할 예정이며, 전년대비 기준으로 이익이 20대% 초반대의 증가를 보일 것으로 예상됩니다. Tegra Processor와 GPU 부문 모두 10대% 후반대의 수익 증가를 기록할 것으로 예상됩니다. 회사는 최근 몇 개월 동안 암호화폐 GPU 판매가 대폭 감소했으며, 이러한 추세는 계속될 것으로 예상됩니다. 또한 미국이 9월에 시행한 중국산 제품에 대한 10% 관세는 회사의 전반적인 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

GPU와 Tegra Processor 부문은 10대% 후반대의 수익 증가가 예상되며, GPU는 $2.6 billion, Tegra Processor는 Q3에서 $490 million에 이를 것으로 예상됩니다. Tegra Processor 부문은 특히 다가오는 휴가 시즌과 Nintendo Switch 판매 증가 예상을 감안할 때 Nintendo Switch용 SOC 모듈의 지속적인 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. SOC 모듈 외에도 회사는 시장에서 좋은 성과를 보이고 있는 DRIVE PX와 같은 인공지능 플랫폼에 의해 주도되는 자동차 부문의 성장을 경험하고 있습니다.

GPU 부문 내에서 성장은 주로 Max-Q 기술로 인해 더 높은 수요를 경험하고 있는 게이밍 GPU와 Volta 아키텍처에 대한 강한 수요를 보이고 있는 Datacenter 부문에 의해 주도될 것으로 예상됩니다. 2018년 상반기에 Datacenter 판매는 77% 증가했습니다. 암호화폐 GPU 판매의 감소가 잘 알려져 있지만, 회사는 이 부문에서 미미한 기여를 기대하고 있습니다. 그러나 9월에 중국산 제품에 부과된 관세는 단기적으로 회사의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

전반적으로 GPU는 Q3에서 Nvidia의 주요 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다. 회사의 전체 수익은 Q3에서 $3.10 billion 약간 미만으로 추정되며, 이 중 84%는 GPU에 기인하고 Tegra Processor는 나머지를 차지합니다. Q3의 예상 EPS는 $1.63이고 2018년 전체의 예상 EPS는 $7.09입니다. TTM 주가수익 배수 35배를 사용하면 Nvidia의 주가는 $248로 추정되며, 이는 현재 시장 가격보다 30% 이상의 프리미엄을 시사합니다.

Nvidia의 주가는 지난 한 달 동안 20% 이상 하락했으며, 이는 다른 기술주들의 약한 Q3 실적과 관세에 대한 시장 반응에 따른 것입니다.