SoftBank expands AI infrastructure funding through a $4 billion capital deployment with DigitalBridge, a global digital-infrastructure owner.

소프트뱅크는 손정의가 자신의 재무제표로는 지원할 수 없는 규모의 프로젝트를 추진하면서 인공지능 인프라 자금 조달 선택지를 넓히고 있다. 동사는 디지털브릿지의 40억 달러 인수를 완료했으며, 이를 통해 디지털 인프라 관리자가 소프트뱅크의 광범위한 인공지능 전략과 연관된 데이터센터, 전력 및 관련 자산을 위한 외부 자본을 조달할 수 있도록 했다. 디지털브릿지는 소프트뱅크의 '제3자 인프라 팔'로서, 소프트뱅크의 재무제표와 독립적으로 기관투자자들로부터 자금을 조달하며 일본 그룹에 편입되지 않는다.

손정의는 인공지능 스택의 세 계층을 통제하려고 한다: OpenAI에 대한 소프트뱅크의 지분을 통한 대규모 언어 모델, Arm을 통한 칩, 그리고 디지털브릿지를 통한 전력 및 데이터센터이다. 이번 인수는 채무를 포함하여 디지털브릿지를 약 40억 달러로 평가한다. 소프트뱅크는 Brookfield Corp이 Brookfield Asset Management에서 하는 역할과 유사한 구조로 미래의 디지털브릿지 펀드를 주도할 것으로 예상된다. 5월에 디지털브릿지는 전력 투자사 ArcLight Capital Partners 인수에도 합의했으며, 이는 소프트뱅크가 인프라 기회를 활용할 수 있는 플랫폼에 또 다른 자산을 추가하는 것이다.

두 회사는 상호 간에 기회를 소개할 것으로 예상되며, 소프트뱅크는 인프라 및 전력 거래를 전달하고 디지털브릿지는 반대 방향으로 프라이빗 에퀴티 스타일의 기회를 제시한다. 디지털브릿지는 수익률이 매력적일 때 소프트뱅크와 공동 투자할 의사가 있지만, 디지털브릿지의 최고경영자인 Marc Ganzi는 투자 결정이 독립적으로 이루어지며 단순히 아이디어가 소프트뱅크에서 나왔다고 해서 결정되지는 않을 것임을 강조했다.

이번 인수는 소프트뱅크가 인공지능 계획 자금 조달에 있어 추가적인 복잡성에 직면한 가운데 이루어지고 있다. 이번 달 소프트뱅크 그룹은 OpenAI 투자 자금 조달을 돕기 위해 역대 최대 규모의 정크본드 거래 중 하나를 출시했으며, OpenAI를 위해 대규모 데이터센터를 건설하고 있는 소프트뱅크 산하 회사인 SB Energy는 기업공개 준비를 늦추고 있다. OpenAI도 자신의 상장 계획을 연기했다.

Ganzi는 데이터센터 평가의 호황 이후 시장이 냉각되고 있다고 경고하면서, 자산이 EBITDA의 40배에 거래되던 시대가 끝났다고 지적했다. 그는 2024년에 체결된 데이터센터 임차 계약의 약 절반이 실제로 건설되지 않을 것이라고 경고했다. 이러한 역풍에도 불구하고 Ganzi는 장기 수요는 여전히 강하지만 허가 병목 현상, 더 엄격한 자금 조달 조건 및 지역 규제 저항이 파이프라인을 재편하고 있다고 말했다. 인공지능 연계 데이터센터 건설에 대한 지역 반발이 유럽과 아시아 전역으로 확산되고 있으며, 승인을 점점 더 지연시키고 신규 프로젝트의 비용과 일정을 높이고 있다.